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发表时间: 2024-04-27 07:29:18
持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究,尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就1997年亚洲金融风暴及2004年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管,工作地点遍及中国、美国及日本,自1994年起获派驻于香港任职。
增长比预期的要弱,通胀比预期的要高,资金对未来利率走势的看法更分歧了,债市继续震荡,掉期市场定价有100%机会减息的时间点已经推至11月5-6日,那已经在美国大选之后了。然而,在一片看空声中,美股触底反弹,S&P500和Nasdaq纷创去年十月以来最佳单周表现,恐慌指数VIX回落。美元指数颇为动荡;日本银行淡化日元弱势对通胀的冲击,日元对美元汇率一度冲上157.8,创34年来新低,随后见到疑似政府干预汇市。
美国第一季度GDP增长了1.6%(环比折年率),远低过分析员预期的2.5%。同期扣除食品、能源的个人开支通胀,上涨了3.7%,高过预期的3.4%。这组数字显示,不仅美国通胀出现反弹,增长势头也在转弱,触发市场对经济前景的担忧。
其中个人消费增长2.5%,慢过预期,不过笔者看来是好的增速放缓,说明消费不再异常过热,开始回归正常水平。除此之外,三个笔者并不担心的因素导致了增长下滑超预期,1)贸易逆差大幅上升,2)商业库存仍在调整,3)公共开支放慢。前两个因素比较动荡,属于数据噪音。从拜登政府的态度看,第三个因素也不会持久。
扣除这三个因素后的国内最终私人销售(final sales to private domestic purchase),增长为3.1%,其实是不错的。在已知的数据之下,笔者并不担心美国经济大幅失速,而认为正在回归正常区间。坊间所谈滞胀,笔者相信是无稽之谈。滞胀反映的是通缩心态和恶性通胀并存,目前的美国经济形势更像是回归常态,只是治理工资和物价螺旋攀升的工作进展不顺利。
三月份PCE通胀从2.5%回升至2.7%,,核心PCE通胀从2.7%回升至2.8%,均略高过分析员预期,展现出和其它通胀指标类似的趋势。
今年以来几乎所有数据都显示,联储误判了就业需求和工资上涨的炽热程度,误判了抑制个人消费的政策效用,误判了通胀回落的路径与时机。笔者相信,联储需要重新审视经济和通胀形势,重新制定一个更切合实际的利率政策规划。本周的FOMC会议上应该不会有政策动作,不过鲍威尔在记者会上或许可以透露出政策思路上的些许玄机。
不仅联储有误判,市场也有误判,笔者也有误判。今年年初时,利率掉期价格显示市场预期在2024年有六码减息,如今只剩下1-2码,最早也要等到九月份才有机会启动减息。认为下一个利率动作是加息的仍是少数派,不过人数和声量都明显增加。
本周联储公开市场委员会例会,无论利率还是流动性政策都不太会有变,关键看会后联储主席的记者会。笔者预期鲍威尔在语境上鹰派转向(Hawkish Pivot),强调治理通胀的进程遇阻。联储和市场需要的不是不断推延首次减息的时间点预测,而是重新评估美国经济、就业和通胀的趋势,这是一个不同往常的经济周期。
自从去年十月以哈冲突,黄金价格势如破竹,半年里涨了大约每盎司600美元。这种升市与黄金的一般走势不同,背后的买家看来也不同。在过去,央行和ETF是黄金市场的主要买家,购买行为比较克制,避免将金价炒得过高。同时,黄金价格与美元汇率高度相关,美元涨则黄金跌。目前看来,西方大央行按兵不动,EFT则在净抛售状态。
黄金的最大买家有两个,第一个是中国、俄罗斯、中东和东南亚央行,时机和美欧冻结俄罗斯海外资产的时间相吻合。第二个是中国、印度零售投资者的买金活动。印度有着传统的金饰偏好,而中国投资者则在追求相对稳健的可以赚到钱的投资标的。
应不应该买黄金呢?金价接近历史高位,而且波动率近来大幅上升,逢低入市可能是更合理的选择。经历过两轮QE政策,世上有太多的资金追逐有限的资产,这是黄金价格上涨的大逻辑。联储减息被后置,利率水平维持在高位,可能意味着在短期黄金进一步上升的空间有限。当然地缘政治因素也是影响金价的重要原因。
本周有三个焦点,1)FOMC开会,预料政策不会有变,鲍威尔记者会上如何评论最近的数据趋势是焦点。2)日本银行发布三月份政策会议纪要,得以一窥脱离负利率框架后的政策意图。3)美国四月非农就业数据,经济学家目前预测中位数是250K。
本文纯属个人观点,不代表所在机构的官方立场和预测,亦非投资建议或劝诱。
谦受益,满招损。我们体制不同,又是大国,始终保持谦逊平和的态度,对我们很重要。
菲律宾只是想向美国拿点好处,并不会真的想做乌克兰2。而我们如果持续在南海表现强势,一个是会影响我们国家的形象。另一个是会导致区域国家神经高度紧张,担心中菲擦枪走火,殃及池鱼…… 可以私下跟菲律宾商量,双方设立防护栏,避免擦枪走火。
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事缓则圆。交给时间就好了……
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可以私下跟菲律宾商量,双方设立防护栏,避免擦枪走火。[回 复]
深圳南的隔壁,某高速,二分之一均避周期......
广东梅大高速路面塌方灾害已致36人死亡,应急管理部发布假期安全再提示 2024-05-02 10:48·九派新闻 5月2日,据“中华人民共和国应急管理部”消息,据广东梅州大埔县委宣传部消息,5月1日凌晨2时10分许,梅大高速往福建方向K11+900m附近发生高速公路路面塌陷事故。至5月2日早上5时30分,已发现23辆车陷落,36人死亡,30人受伤(无生命危险)。 目前,广东省、梅州市选派最强医疗专家,开展多学科会诊,全力做好伤者救治。灾害处置和善后处置工作正在有序进行中。
广东梅大高速路面塌方灾害已致36人死亡,应急管理部发布假期安全再提示 2024-05-02 10:48·九派新闻 5月2日,据“中华人民共和国应急管理部”消息,据广东梅州大埔县委宣传部消息,5月1日凌晨2时10分许,梅大高速往福建方向K11+900m附近发生高速公路路面塌陷事故。至5月2日早上5时30分,已发现23辆车陷落,36人死亡,30人受伤(无生命危险)。 目前,广东省、梅州市选派最强医疗专家,开展多学科会诊,全力做好伤者救治。灾害处置和善后处置工作正在有序进行中。
2024-05-02 10:48·九派新闻
5月2日,据“中华人民共和国应急管理部”消息,据广东梅州大埔县委宣传部消息,5月1日凌晨2时10分许,梅大高速往福建方向K11+900m附近发生高速公路路面塌陷事故。至5月2日早上5时30分,已发现23辆车陷落,36人死亡,30人受伤(无生命危险)。
目前,广东省、梅州市选派最强医疗专家,开展多学科会诊,全力做好伤者救治。灾害处置和善后处置工作正在有序进行中。[回 复]
话语体系是我们的弱项。美国打民主对独裁,正义对邪恶的牌。仁者无敌,我们只需要做只和平鸽,他们就会被反噬……
我们促和伊朗和沙特;对待以巴冲突态度公平公正;现在还努力促成俄乌停战。这些,帮我们建立公正客观的和平鸽国家形象非常有效。这会带来全面、深远的影响……
所以说,如果当下能成功攻克固态电池关键技术,对于汽车行业具有划时代意义,据说固态电池遇碰撞不易起火。花钱买个火葬场,乘车提心吊胆的,一不小心火化了,真是令人毛骨悚然,恐怖!
特斯拉的电动车一出事就全网大肆炒作声讨,呵呵。
德国和东欧还没睡醒,不知道美国已经变了,还在幻想继续依靠美国的保护。好像一个变心了的爱人,还在痴情等待对方的回心转意。实情是美国的“选票们”已经厌倦了做国际警察。而坐上美国总统的宝坐,需要选票们的支持……
德国和东欧还没睡醒,不知道美国已经变了,还在幻想继续依靠美国的保护。好像一个变心了的爱人,还在痴情等待对方的回心转意。实情是美国的“选票们”已经厌倦了做国际警察。而坐上美国总统的宝坐,需要选票们的支持……
我们促和伊朗和沙特;对待以巴冲突态度公平公正;现在还努力促成俄乌停战。这些,帮我们建立公正客观的和平鸽国家形象非常有效。这会带来全面、深远的影响……
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https://column.etnetchina.com.cn/column-list-EtnetcolB388/110293.htm[回 复]
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中国有钱人比美国多
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武林
024-04-30 12:13:17
首先大A的,之前叫小某康面包车,之前部分山区拉孩纸出事的黑车首选之一,面包车大多是社区买菜/超市拉菜车。后来换名斯力塞,窑变为做SUV,长安也是宁跌某时代概念,都属于遥遥某先概念,李某書福的故事,之前和沃尔沃有红利,脱离后有一段沉浮,要再次腾飞,需要有核心科技,目前是新增地产下行周期,连车都无处可停,要啥自行车......[回 复]
美联储的下一步政策决定将对联邦政府的利息支出产生巨大影响。
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