上周，股王腾讯（００７００）突然宣布，向股东以实物形式分派它持有的京东集团（０９６１８）股份，令投资者喜出望外，因为腾讯事前的吹风是研究派发中期息。股东们相信也想不到，所谓的中期息，原来是京东的股票。

　　这份礼物也算重手，因为根据安排，每持有２１股腾讯，可获分派１股京东。假设１股京东２６０元，一股腾讯４５０元。２１股腾讯就等于９，４５０元，以此伸算，这个所谓中期息的息率就有２﹒７５厘（２６０╱９，４５０ｘ１００％＝２﹒７５％），比起腾讯的往绩息率０﹒３６厘高出近７倍。

　　又或者，连同本来的０﹒３６厘股息率（预期息率应该高于０﹒３６厘），腾讯今年的全年息率已有３厘，冠绝一众科技股。事实上，有息派的科技股已经不太多，更何况高息的科技股。但问题是，以这种形式派发的中期息，会否恒常化？又是否每次都这样重手？

　　无疑，腾讯手上还有一批早年投资的公司，也是相对成熟，又跟腾讯的业务没有很大协同效应，不排除会继续以这种形式分派予股东，但相信不可能定期进行吧，因为数目始终有限。即是说，恒常化的机会相对较低。不过，以现金方式增派中期息的机会反而存在。但如果是现金股息，我相信又不会太重手呢！

　　但无论如何，我作为一位长期股东，也是腾讯拥趸，对于腾讯今次的安排，实在感到很窝心，因为腾讯愿意将公司的投资成果，跟所有股东分享。
　
长线腾讯是正确的
　
　　过去，有人形容，买腾讯就等于买入一只科技股基金，因为腾讯会替股东找寻投资对象。而更重要的是，当这些投资成熟的时候，腾讯愿意把成果跟股东分享，这就令我更觉，长期持有腾讯的决定是正确的。

　　今年以来，腾讯股价大约跌了两成一（去年底收报５６４元，昨日收报４４３﹒４元），如果以今年高位７７５﹒５元计，跌幅更高达四成三。虽然表现已经是众多科技股之中最好，但作为拥趸来说，当然是有点不是味儿。

　　但我同意，就算是一等一的股王，股价也不可能连年上升，有时候也会遇到低潮。今年正正就是科技股的低潮，众多的监管政策困扰着科技股的前景，但腾讯在应对市场变化和监管措施，同样做得出色，令它持续跑赢其他科技股。

　　更令人欣慰的是，在适当的时候，它又会给予股东额外回报。我认为，它的管治水平已经再三得到确认了。

　　过去，我在本栏也提过，所谓的高增长股，随着盈利基数不继扩大，最终都会放缓。但如果是一家具前瞻性的公司，能够长期维持低双位数增长，即是每年十几个百分点，仍然是有可能的。

　　我相信，腾讯就正在表演给我们看，因为腾讯除了不断巩固自己的核心业务外，还在探索未来的增长点，率先投入资源，目的就是维持公司的增长动力。
　
腾讯具元宇宙概念
　
　　科技公司的未来亮点是元宇宙，我认为，以游戏为核心业务的腾讯，正好是元宇宙的受惠股，因为元宇宙主要是现实世界和虚拟世界的结合，计算机游戏或手机游戏，就是元宇宙最佳的应用场景。

　　从这个角度看，腾讯的核心业务不但未饱和，而且还有很大增长空间，加上其他现有业务的增长，再配合已经“播种”，等待收成的新业务，未来一段日子，腾讯肯定仍会保持增长。

　　如果连股息都不断增加（事实上，腾讯的派息，自上市以来是连年增加的），我真的找不到理由要放弃腾讯？！

　　作为２０２１年最后一篇品评，我想再向大家推介腾讯，现价可以买入之余，也可以在低位时多买一些，有一至两成利润后减持部分，套现等待机会，其他就作为长线投资，直到等钱用才沽。或者，万一腾讯的基本因素变坏才沽，但这个应该不会在这几年出现，除非内地政策有１８０度的转变。

　　最后，祝各位在新的一年，能够更上一层楼，投资得心应手。

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