美汇指数似乎已于９月２８日高位１１４﹒７８指数点（据路透社数字）见了顶。现阶段不排除美汇可能于１０４－１０８间先作横行。但随联储局放慢加息，甚至于明年上半年完成加息，使美元失去加息这一有力支持，不排除美元于明年逐步走弱。至于美元最终会跌返哪水平，这还看欧洲情况，初步估计美汇指数明年或有机会试１００指数点。
　
美汇两年累积升幅已大
　
　　回顾２０２１年全年，美汇指数就上升了６﹒３％。而２０２２年首１１个月，美汇指数累积升幅更达１０﹒２％。倘不是自９月底美元作出显著调整，升幅更是几近两成。由于美元累积升幅已大，料美元于２０２３年续升的机率相对低，尤其倘美国加息周期一旦完结，料美元跌势转明显。
　
鲍威尔谓会放慢加息步伐
　
　　对于联储局会放慢加息步伐，相信市场已无悬念。本周三（３０日）晚，联储局主席鲍威尔在布鲁金斯学会上就明确告诉市场。他指，现在是时候降低加息步伐，以免经济一旦过度受损日后需要设法作出补救。鲍威尔还强调，他不想见到经济转差后导致局方需要急忙减息情况。至于联储局何时停加息，鲍威尔没给予答案，相信一切还看往后美国通胀及经济形势。而按利率期货价格，现市场估联邦储备基金息率将于５厘见顶。
　
欧洲冬季过后料美元压力增
　
　　美元以外最大货币是欧元。所以当分析美元不能不谈论欧洲。面对能源危机，加上冬季来临，现阶段可视为欧洲最严峻时刻。正为此因，料１２月及１月这两个月欧元难大升，即亦美元亦难大跌。但如冬季过后，当欧洲的能源危机风险大大减退，倘这时候市场对联储局加息周期完结预期又高涨，就不排除美元将加速回落。如再遇上俄乌事实告一段落，料对美元更不利。

　　整体上２０２３年虽不看好美元，但也不能忽略一些可能出现的逆转风险。当中最要留意是环球经济会否转弱导致环球投资气氛转差。如这情况出现，提防资金会重回美元避险，并再次推升美元汇价。

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