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料美元明年跌势加剧
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-12-02 07:47:44

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  美汇指数似乎已于9月28日高位114﹒78指数点(据路透社数字)见了顶。现阶段不排除美汇可能于104-108间先作横行。但随联储局放慢加息,甚至于明年上半年完成加息,使美元失去加息这一有力支持,不排除美元于明年逐步走弱。至于美元最终会跌返哪水平,这还看欧洲情况,初步估计美汇指数明年或有机会试100指数点。
 
美汇两年累积升幅已大
 
  回顾2021年全年,美汇指数就上升了6﹒3%。而2022年首11个月,美汇指数累积升幅更达10﹒2%。倘不是自9月底美元作出显著调整,升幅更是几近两成。由于美元累积升幅已大,料美元于2023年续升的机率相对低,尤其倘美国加息周期一旦完结,料美元跌势转明显。
 
鲍威尔谓会放慢加息步伐
 
  对于联储局会放慢加息步伐,相信市场已无悬念。本周三(30日)晚,联储局主席鲍威尔在布鲁金斯学会上就明确告诉市场。他指,现在是时候降低加息步伐,以免经济一旦过度受损日后需要设法作出补救。鲍威尔还强调,他不想见到经济转差后导致局方需要急忙减息情况。至于联储局何时停加息,鲍威尔没给予答案,相信一切还看往后美国通胀及经济形势。而按利率期货价格,现市场估联邦储备基金息率将于5厘见顶。
 
欧洲冬季过后料美元压力增
 
  美元以外最大货币是欧元。所以当分析美元不能不谈论欧洲。面对能源危机,加上冬季来临,现阶段可视为欧洲最严峻时刻。正为此因,料12月及1月这两个月欧元难大升,即亦美元亦难大跌。但如冬季过后,当欧洲的能源危机风险大大减退,倘这时候市场对联储局加息周期完结预期又高涨,就不排除美元将加速回落。如再遇上俄乌事实告一段落,料对美元更不利。

  整体上2023年虽不看好美元,但也不能忽略一些可能出现的逆转风险。当中最要留意是环球经济会否转弱导致环球投资气氛转差。如这情况出现,提防资金会重回美元避险,并再次推升美元汇价。

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com


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