英国６月ＣＰＩ年通胀率为７﹒９％，较５月８﹒７％水平急降。不过，这只是表面的通胀率。倘观察英国６月核心年通胀率，其依然高企６﹒９％，只较５月的３０年高位７﹒１％略低。当中值得留意，是食品价格的年通胀率依然高企１７﹒３％，显示英国民众生活仍相当困难。
　
通胀似见顶英镑失支持
　
　　上述通胀数字相信不足以扭转英伦银行现行的加息步伐，始终现今英通胀水平距离英伦银行制定的２％目标仍远。料英伦银行今年内续加息至５﹒５厘水平（现息率为５％）仍是难于避免。上述数字或许极其量只能给予市场盼望英国通胀有望见顶。由于过去市场一直担心在英通胀不受控下，英伦银行将无可避免要继续不断加息；但现在英通胀有望见顶，不断加息忧虑得以大大纾缓，而升后，英镑在日线图又或周线图，技术上亦已呈现出严重超买入情况，需要一个象样的调整。所以，借通胀数字公布，在基础与技术两因素同时转淡夹击下，解释了英镑汇价加速下跌原因。
　
下一步看联储局议息会议
　
　　从现在到中国香港时间下周四（２７日）凌晨联储局议息会，料英镑技术上于１０港元（约１﹒２７５０美元）可找到支持。至于联储局议息会后，一切将要视乎联储局就未来货币政策上的取态。假使下周四是联储局加息周期的最后一次加息，具加息优势的英镑料将能被看高一线，直至英伦银行加息至英国经济呈现疲态，料英镑才见顶回落。一点必须理解，美国通胀现为３％，如有需要联储局可选择停加息。但英国通胀是７﹒９％，这使英伦银行在货币政策上实在没太多选择要继续加息。所以当比较英镑与美元，似乎英镑略具优势，中线目标１﹒３３美元。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。