美国６月消费者物价指数（ＣＰＩ）按月及按年分别上升０﹒２％及３％，其中ＣＰＩ通胀按年升幅是２０２１年８月以来最小，且较５月份的４％大跌１个百分点。至于扣除食品及能源的核心通胀率，按年亦由５月份的５﹒３％降至上月的４﹒８％。
　
通胀实际在上升非下降
　
　　美国表面通胀看似急速回落，但这可能只是纯粹数字上的比较而已。有一点必须知道，美国按月的通胀率并无停下来，６月份ＣＰＩ按月仍然上升０﹒２％，升幅较５月的０﹒１％还大。当观察美国ＣＰＩ不难发现，在去年上半年，美国的通胀急速上升，惟到去年下半年才呈现横行。然而，踏入今年１月份，通胀又再飞升，至今未有停止。

　　由于去年７至１２月消费物价指数走势较平坦，即通胀基数较低，故可想象待７月份数据公布后，投资者会发现美国的通胀形势截然不同，且很大机会再次出现突如其来的回升情况。当明白这一切，就明白为何联储局一直不愿提出停止加息原因，只谓看日后数据而定。
　
加息周期见顶言之尚早
　
　　不过，受到昨晚（１２日）美国公布的偏低通胀数影响，按利率期货价格变化显示，虽然现时市场普遍估计联储备在本月２７日议息会依然会加息２５基点，但之后美国的加息周期或许将会见顶。有关预期使美汇指数于今早（１３日）亚洲市场跌至１００﹒５，美国１０年债息跌返３﹒８５５厘。市场的看法是否正确？还是受ＣＰＩ数据蒙蔽而不知？就让我们观察往后的发展吧！

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