今天（２６日）想与大家分享三件事情，分别是美国楼市、日圆及美国债息。
　
美国新屋销售升价跌
　
　　虽面对３０年定息按揭息率高企７﹒９厘，但美国９月份新屋销售依然按月大升１２﹒３％。究其原因，主要是美国楼房发展商为买家提供了利率购买奖励，加上美国整体平均新楼楼价于９月份按年大跌１２﹒３％，是自２００９年２月份以来最大跌幅，因而刺激了准置业者的买楼意欲。明显，随美国按揭息率逐步攀升，美国楼市压力正在加大。美国新楼得到发展商的利率优惠，销售得以上升，但二手楼情况如何，实在值得关注。今晚，美国虽将公布９月份二手楼销售数字，但由于二手楼买家签署临时买卖合约到实际成交有约一至两个月时间差，所以今晚公布的９月份数字，相信只能反映早两个月前情况，不过数字仍是值得我们关注。二手楼市场远较一手楼大，二手楼市场才能真正反映美国楼市的实质状况。如美国楼市开始出问题，这将成为美国联储局日后加息的又一制肘。
　
日圆跌穿１５０兑１美元
　
　　今早于亚洲早市所见，日圆报１５０﹒１６兑１美元。而于过去１２小时，据路透社数字显示，日圆曾低见１５０﹒３１兑１美元。美国１０年期债券孳息率昨晚一直在升，今晨一度靠近５％水平，相信是导致日圆跌穿１５０这心理关位的主因。截至现在，仍未见日本央行对弱日圆有任何行动。市场正密切留意日央行会否随时入市干预。事实上，现时跌的不单是日圆，受到美长债息高企影响，一众主要货币兑美元汇价同见下跌。经济基础较弱的英镑今早于亚洲市场报１﹒２０９８美元。
　
美１０年期债息今晨曾靠近５％
　
　　美国１０年期债息一直在升，不排除是联储局刻意做成，以口述协助推升长债息，目的是要把现时美国国债短债息（２年期）高于长债息（１０年期）这不正常状况扭转过来，使美国商业银行能正常操作，以免商业银行出现系统性风险。一点必须理解，商业银行是以借入短钱、贷出长钱的方法经营，但美国出现短债息高于长债息这不正常情况已维持了一年多。如不改变，长此下去，商业银行是难于经营，这正解释了为何今年上半年有五间美国区域商业银行倒闭。假使笔者上述假设正确，以现时美国２年期债息处５﹒１２４８％水平，即美国１０年期债息不单有机会攀越５％，还有机会升越５％多一点点。就让我们观察实际情况是否如此！而随美债息升，提防会对外币构成压力。当然，美长债息是否会升，美元是否会强，这一切还看以巴局势变化。如以色列全面进入加沙，情况将又会出现变化。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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