英镑兑美元于第一季的表现平平无奇。除了于首两个月表现较突出，于３月份汇价明显回落不少，至整季而言英镑基本上只轻微上升０﹒７％。但考虑到于整个第一季美元表现强劲，一众一线外币均出现下跌，英镑的表现也算是理想。英镑第一季有良好表现，笔者认为主要是受惠于欧盟给予英国一个相当优厚的“脱欧”条款，容许大部分英国货以免关税形式继续进入欧盟单一市场；这点相信不单是笔者，就是大部分市场分析员也未曾想过。所以于首季，当市场就有关因素对英镑作出重新衡量，解释了英镑于该季较其他货币表现较优的原因。至于英国接种疫苗较其他国家快，相信对英镑带来的支持只属锦上添花。
　
　　踏入次季，英国所要面对的挑战可谓不少；而首个挑战将来自５月６日苏格兰的议会选举。苏格兰的分离主意对许多投资者而言，一直被视为是继英国“脱欧”后，为英国带来的第二最大风险所在。本季度有关论调将会受到考验。苏格兰民族党承诺，如他们能如预期获多票数重返议会，将会推“脱英”公投；而有关阴霾会在次季上半段料会一直拖着英镑汇价走势。
　
　　还有一件事值得注意。英国虽已在１２月底“脱欧”，但到现在欧盟仍未授权予英国金融业重返欧盟市场。令事情更坏的，是大量以欧元计价的股票和衍生产品交易已从伦敦转移到阿姆斯特丹市场。面对这情况，英国上议院最近出了一份报告指，倘若要英国牺牲制定金融规则的自主权，以赢得全面重返欧盟市场权利，这样可能对伦敦而言，完全把金融业离开欧盟将更为有利。看来英国正在为金融业退出欧盟市场做准备。
　
　　最后笔者想提出是，在疫情期间，当各国均在半封锁状态下，哪国接种疫苗较快，经济有望早日康复，哪国货币便能被看高一线。但当经济一旦全面回复正常，届时哪国能有较大发展空间，哪国货币才有上升能力。英国往后除了要面对其国内本身的分裂，如苏格兰及北爱问题等，对外又面对欧盟在瓜分其金融中心地位。而正因“脱欧”的缘故，英国又开罪了其最大贸易伙伴欧盟；但另边厢，为了跟美国在政治上同一阵线，又与中国闹翻。英国往后有多大发展空间实在令人质疑。

　　当英国发展受限制，英镑往后有多大上升能力亦可想而知。不过，由于笔者同时看淡美元大方向，当美元整体下跌，料可纾缓英镑兑美元的下跌压力，甚至或仍可有小幅上升能力。不过，如相比欧元，不排除英镑走势将较逊色。

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