现货金价自从于今年３月在大约１６８０美元形成图表的双底形态后，踏入４月份其价格便一直攀升。倘从４月初至本周高位，现货金价的累积升幅更达至１２﹒２％。期间金价的上升当然并非纯粹技术因素。基础因素变化对黄金的推升相信更为重要。
　
　　从近期陆续揭露的资料显示，于３、４月份期间，不少中央银行曾对黄金作出了吸纳。例如印度及柬埔寨中央银行据了解就于３月份分别吸纳了６﹒８吨及５吨黄金。到４月份购黄金作储备的中央银行更包括有泰国央行（购了４３﹒５吨）、乌兹别克（８﹒４吨）及哈萨克斯坦（４﹒４吨）。这一切反映出，金价在１８００（美元．下同）之下，确有不少中央银行对增持黄金储备感兴趣。而从这一事件告诉我们，１８００元或成为日后金价的一个有力支持。
　
　　回观５月份，金价从１８００元进一步走强。相信与当时中美高调出手打压加密货币有关。一点必须理解，加密货币与黄金同属主流货币的替代品。当投资者不信任主流货币，便会把资金掉进这两市场。但鉴于加密货币近期受欢迎程度远胜黄金，抢去了不少黄金投资资金。所以当中美同时出手打压加密货币，使资金撤离这市场，金价便间接受惠，并加快了金价于５月份的升势。由于金价于１９００元已多少反映了上述利好因素，料金价短期需作横行巩固。至于今年１月６日高位约于１９６０元料更会成为短期金价的庞大上升阻力。
　
　　事实上，我们不能只留意利好消息，而忽略了一些存在的利淡因素。众所周知，印度近月面对严峻疫情，导致经济大受损害。据路透社引述印度当地最大黄金贷款公司Ｍａｎａｐｐｕｒａｍ　Ｆｉｎａｎｃｅ的资料显示，因不少业主无力偿还按揭，该公司于今年首季被逼把这些业主的黄金抵押于市场上强拍还债。拍出的金额高达５５００万元。这金额较去年最后三季相加金额，只有１１００万高出了５倍。当然，对于整个黄金市场而言，这不是一个大数。但也不要忘记，这只是印度第一季的情况。而印度于第二季的疫情更见恶劣。印度作为全球第二大黄金需求国，料印度情况会拖着金价的上升能力。提防短期金价或作技术调整。

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