对于短线投资者而言，分析欧元有两重点要留意。疫情变化是其一，因为疫情一旦恶化会影响投资气氛。市场投资气氛差会驱使资金流向美元避险，为美元带来支持欧元便下跌。相反，如疫情改善则美元跌欧元升。其二要留意，是欧美的货币政策。现在市场普遍认为联储局收紧货币政策会早于欧洲央行，亦为因此解释了近期欧元受压的原因。当然，笔者一直质疑联储局是否真有能力早于欧洲央行收紧货币政策，相信这情况到了下周三晚联储局议会料自有分晓。
　
　　对于欧元的远景又有什么要留意？疫后欧元区经济十份低迷，低息环境只能保其经济不再下滑，但不足为其带来推升动力。欧元区极度需要一些较大的刺激，所以当分析欧元的远景，重点要看是市场上有否一些特别因素可加快欧洲经济发展。在这方面有两点值得留意，“北溪二号”天然气管道及《中欧投资协定》。
　
　　据路透社本周消息指，从俄罗斯输往德国的天然管道“北溪二号”已９８％完成，料启用日子不会太远。这消息与我们投资欧元何干？一点必须明白，欧元区的能源生产严重不足。“北溪二号”一旦完成，来自俄罗斯的天然气将可源源不断供应欧洲，这可保障欧洲大陆的能源供应及降低其能源成本，对欧元区未来经济发展相当有利。而这正是推动欧洲未来经济发展中一个极需要的元素。
　
　　另一更重要因素要留意是《中欧投资协定》。本月初，中法德三国领导人开了视像会议，法德两国领导人均指出要尽快推行该协定。明显，疫后欧元区经济低迷，极需要扩充其市场，而《中欧投资协定》正是现今欧洲所需。现关注有关协定何时能通过欧盟议会并将以付诸实行。一旦成事料有助欧元汇价走强。
　
　　或许联储局有机会加息早于欧洲央行，使短暂美元上升欧元下跌。但美国却缺乏一些重大方案对其经济带来推动，所以只要“北溪二号”及《中欧投资协定》成事，美元料将被比下去，这亦是笔者长远看淡美元看好欧元的主因。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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