于今晨议息会后，联储局宣布维持所有货币政策不变。在其声明中有４点特别值得关注。首先，对于近日的Ｄｅｌｔａ病毒，市场一直担心会拖慢美国经济的复苏步伐。尤其是美国异于英国，其全民疫苗接种率只有约５６％，远未到７５％的全民免疫门槛。不过，联储局主席鲍威尔则认为美国经济在稳步复苏，指疫情对经济带来的影响在减退。这相信可使市场松口气。其次，在何时削减买债的问题上，鲍威尔指美国就业市场仍有“一段路要走”（“ｓｏｍｅ　ｇｒｏｕｎｄ　ｔｏ　ｒｅｃｏｖｅｒ”）才能减少对经济的扶持。而鲍威尔更表明在未来数月里，必须见到更强的就业数字才会削减其每月１２００亿美元的买债金额。第三，亦是最重要，鲍威尔指见不到现时联储局每月购买的４００亿美元按揭抵押债券（ＭＢＳ），会较其８００亿美元购买国债的金额有提早削减可能。并扬言，假使联储局一天要削买债，会同步把两者削减。最后，联储局坚持现今在美国见到的高通胀只属短暂性质，不会对经济带来风险。市场现关注联储局会否于８月底的联储局周年大会（Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ）上宣布削买债时间表。而市场普遍仍是认为联储局于今年底或明年初削买债的机会最大。
　
　　对于Ｄｅｌｔａ病毒，笔者也不难理解到为何联储局不担心会损害到美国经济复苏步伐。因为最近英国的例子已是最佳典范。只要全民接种疫苗的比率到达七成以上，Ｄｅｌｔａ病毒也可被压抑下去。由于已有例子可追随，所以美国政府只要呼吁其人民尽早接种疫苗便可有效抗疫。
　
　　就收紧货币政策的其中最重要准则，联储局已多次说过是要先把疫后失去的职位弥补，才会行动。但到现在，美国仍有着６８０万份职位尚未弥补。加上拜登政府还要推出大型基建方案。到了８月份美国还有超越１万亿美元国债到期。这一切料使联储局未必能如市场期望，可于８月底的联储局周年大会上宣布削买债时间表。不排除待一切稳定下来，联储局到９月的议息会才会有所公布。
　
　　过去市场一直担心，联储局会先削按揭抵押债券的购买，之后才会削国债的购买。市场有此想法，是因为见到美国楼价已十分炽热。就如标普Ｃａｓｅ－Ｓｈｉｌｌｅｒ　２０大城市二手楼价指数于５月份按年便急攀升了１７％。但从最新的美国６月份新屋销售数字中所见，销售量却按月按年分别大幅跌６﹒６％及１９﹒４％，情况实在令人忧虑。相信联储局也留意到有关情况所以不敢贸然抽走按揭抵押债券资金。经过今次联储局表明立场后，相信可使这些担心美国房地产市场前景的投资者松口气。
　
　　至于联储局坚持美国不存在通胀，这也不难理解。当联储局根本没有能力收紧货币政策情况下，这是其唯一的做法去安慰市场。但笔者相信联储局的做法相当危险。当人民一旦对通胀感忧虑而开始囤积货物，届时如联储局才出手控制通胀，其加息力度将要更大，对经济带来的损害将更严重。
　
　　欧央行于上周四（２２日）议息会上虽指向收紧货币政策遥遥无期。但联储局又何来不是如此。当两者在货币政策上没太大分别情况下，而欧元过去又累积了一定跌幅，解释了在联储局议息会后欧元汇价见明显反弹原因。今早（２９日）于亚洲市场报１﹒１８４５美元。

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