近期似乎多了联储局委员支持尽早收紧货币政策，当中包括副主席克拉里达（Ｒｉｃｈａｒｄ　Ｃｌａｒｉｄａ）。但实质上克拉里达周三（４日）晚的言论也没特别，只重新联储局有待２０２３年才加息的立场。多了联储局委员倾向收紧货币政策这情况也是可以理解。因为从美国最新公布的通胀数字，当中包括６月消费物价指数按年比高企５﹒４％，及联储局最看重的ＰＣＥ平减物价指数，其核心年通胀率高见３﹒５％，为１９９１年１２月来最高水平等，均指向美国存在严重通胀问题。事实上，通胀高企的问题不只限于美国，欧元区６月年通胀率亦高企２﹒２％，高于欧央行定下的２％目标。所以未来美国通胀是否可如联储局长鲍威尔所指，只属短暂性质实在令人质疑。
　
　　按以往惯例，以现今通胀水平相信联储局早已加息好几次。但今天联储局却难收紧货币政策，原因有三。首先，美国政府债务高达２８万亿美元，占美国ＧＤＰ约１３０％。倘现阶段加息，拜登政府就是还息也会倍感吃力。而更重要，拜登政府现还在努力推大型刺激经济方案，每个计划均上万亿美元。据了解，短期内总金额达１万亿美元的基建方案将快获国会通过。而继基建方案后，拜登政府又准备推另一更大型的３﹒５万亿美元“人民基建计划”（ｈｕｍａｎｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ｂｉｌｌ），以涵盖家庭医疗保健及儿童照护等。面对拜登政府的庞大支出，相信联储局更难收紧货币政策。最后，美国经济亦非想象般强。相比疫前，美国仍失去６８０万份职位。而就是接连推出刺激经济方案，美国第二季ＧＤＰ增长也只为６﹒５％，远不及市场估计的８﹒５％。一旦收紧美国经济随时无以为继。
　
　　当面对严峻通胀又不能及时加息压止，这将会带来后遗症。首先，现今各国发行的货币已再没有黄金于背后作支撑。为增强货币本身的认受性，各国央行会各自定下通胀目标，承诺一旦通胀高于目标便会用尽一切方法，包括加息以作阻止。一点必须理解，通胀是会削弱货币本身的购买力。所以如通胀严重联储局仍置之不理，是会令人对持有美元失信心。
　
　　其次，当联储局对通胀数字视而不见，明显联储局是在赌，赌通胀会自然回落。倘若联储局赌赢，当然一切于未来将可回复正常，期间联储局也不用加息阻碍到美国经济复苏。但如联储局计算错误，通胀非属短暂性，大家可想象由于联储局太迟去处理，届时美国的通胀一旦失控，联储局便必须加倍加息，以落猛药压抑通胀。对美国经济以至投资市场带来的损害将难于估计。至于到时候联储局的大举加息行动能否为美元带来支持，这还看届时市场对美元还剩余多少信心。

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