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看好英镑?看淡日圆?值得三思
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-10-25 15:23:24

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  面对3﹒1%高通胀率(9月CPI),及因严重缺乏外籍货车司机及运输工推高了工资,市场估计英伦银行将很大机会于11月4日议息会加息。据英镑利率期货价格变化显示,加15基点是96%,加25基点机会率是55%。由于行长贝利多次发出对通胀前景忧虑警告,令市场更相信11月加息的讲法。但笔者认为这并不合乎逻辑。供应链瓶颈已使英国零售商货架严重缺货,使英国零售商今个圣诞难做到应有的生意额。圣诞是欧美销售大日子,如圣诞销情欠佳,全年的销售额就难达标。试想英伦银行会否在此情况下还对英国零售商落井下石作出加息吗?再者,现在疫情于英国再次变得严峻,甚至有评论开始猜测英国今年圣诞有机会再次封城。如英伦银行真的延迟到明年初或更迟才加息,届时英镑汇价将如何?实在值得我们三思。
 
  反观日圆,其近周急跌很大原因是市场估计联储局11月3日将执行减买债,美十年债息因而率先飙升。当美日债息差距扩大,日圆跌是理所当然。但要提防,日本是一个缺乏天然资源国家,其资源主要靠进口。当现时商品价格如此昂贵,如日圆又弱,日本在进口的支付上将会倍感吃力。料日本政府会设法阻止日圆过弱。另要提防美债息若再升,环球投资气氛亦有机会转差,使资金转返日圆避险使日圆走强。提防有上试112╱113兑1美元的可能性。

  (笔者电邮:enroll@hangseng.com


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