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避险逐利因素俱有利当前金价
涂国彬
作者:涂国彬评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2020-12-22 14:10:21

作者介绍

现任职永丰金融集团研究部主管,擅长分析金股汇等不同资产之间的互动关系,熟悉国际金融及宏观经济,逢周二及四为《经济通》撰文,以平衡整个投资组合的风险与回报的角度,结合学术研究与投机实战心得,为读者剖析商品及股票市场的长中短线策略。香港中文大学经济学系毕业,现正深造香港大学经济学系研究院课程。

  新闻中讨论的,尽是针对病毒变种之下,对疫情收紧的措施。为此,金价走势应何去何从?

  黄金在资产配置的结构中,有着双重身分。首先,传统上,它是避险之选,有什么事情发生,就随着事态发展而走。其次,它一如其他资产,受惠于全球各地央行高度宽松的货币政策支持的资产升值潮。目前,两方面的因素,起码短线而言,都是有利的。
 
事态非随机,观感存偏差
 
  避险尽管未必太强烈,起码相比传统思维所想的,没有那么明显,但始终有一定的避险。VIX急升,即为好例子,即使投资者倾向在美股开市后趁低吸纳,那可是另一回事。

  市场参与者对于事态发展,总有一定事前的想法,评估不同可能性,包括病毒变种,有多大机会,不会完全意外,但随着事态一直发展,的确有可能比部分人想象中严重,那才是正常。

  是的,有人低估,也有人高估,但只要事件根本不是随机过程,则我们可无法保证上述两者是刚好互相抵消掉,并对事态的基本面有公平的评估。如此一来,如果有一定系统性的偏差存在,则反应太多或太少都可以出现。
 
疫苗成效得看接种速度与比例
 
  目前,人们相对轻微乐观,因为有疫苗,但疫苗的实用性,会被病毒变种以至人们未能快速有较大比例接种疫苗,而受到限制。

  故此,如今要看财政和货币政策的刺激方案。财政上可能有限。但货币呢?实际上可能是用之不尽。如此说来,金价理应,亦的确是,在现水平附近增强了支持,以突破1900水平。

  (markto@wfgold.com


  (权益披露:本人涂国彬为证监会持牌人士,本人及╱或本人之联系人并无直接持有所述股份,本人所投资及管理的基金持有SPDR金ETF(02840)╱招金(01818)╱紫金(02899)╱江铜(00358),港股市场以外的黄金ETF╱白银ETF╱矿业股之财务权益。)

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