港股牛年开市由新经济股带动造好，内地股市复市则受新经济股下跌所拖累，但从上证指数于牛年首日全日均录得上升，只是深成指数（偏重科技股）及创业板指数下挫，反映资金转向吸纳传统经济股，板块轮动料再次出现。
　
　　传统的中资电讯股、本地零售、水泥及贵金属股有资金捞底，部分传统股（航空、内地餐饮、消费及纸业）则因为春节因素而先行上升，资金转吸估值吸引及落后股。事实上，随着各国陆续有疫苗供应，增加市场对经济逐步改善的信心，即使未有增长，但相信也不会较去年逊色。因此，受惠于经济回复增长的股份可望反复回升，至于新经济股短暂先作调整，待回调至较合理水平，资金又会再度入市。
　
　　笔者年初建议今年传统经济股占组合三至四成，去年一面倒持有新经济股的情况有所不同。早前内地不少港股及港股混合基金成立吸纳大量资金，以新经济股，尤其是腾讯（００７００）、美团（０３６９０）建仓，北水持续净买入，但新春假期北水暂停期间，新经济股仍持续走高，而北水重启却未有出现早前的追货行动，投资者也趁高沽货，从昨天（１８日）北水买卖活动来看，整体上仍是净买入，而腾讯的净买入情况亦不变，但金额有所减少，反而美团、小米（０１８１０）则在上海及深圳的分别出现净沽出及净买入，反映资金仍非一面倒减持；相反，中国移动（００９４１）、紫金矿业（０２８９９）则罕有地出现净买入，同样，中资电讯股在港股市场亦逆市上升。
　
　　笔者认为现阶段持有新经济仍未套利，则可继续持有，未有货者则可观望下周初再调整时买入。传统股亦不宜高追，板块轮动的投资策略是调整买入，而本地消费、澳门博彩及啤酒等饮品股可吼。