外电引述消息报道，广东省官员向北京提交恒大重组建议，包括出售恒大旗下大部分资产，仅保留已独立上市的物管业务及电动车业务，至此恒大重组方案渐见眉目，但集团规模庞大，预计完成重组还需一段时间。恒大高管已表明，对境内外债权人“一视同仁”，相信内房境外融资渠道短期会受阻，但一段时间后，投资者会逐步恢复信心。

　　恒大重组后，预料不少优质资产会落入国企手中，今次集团被迫拆骨，将被压价，而部分被抵押的资产也可能转交债权人。中国当局将优先保障物业买家、供货商和承包商的利益，暂时难以预测债权人削债和集团出售资产被压价的幅度，但买家在议价上占上风，债权人应作好最坏的打算。

　　据报当局计划暂时保留恒大物业（０６６６６）和恒大汽车（００７０８）的资产，原因未明，估计或与电动车等业务较难接手，以及估值问题有关。

　　恒大重组难免带来短期心理压力，损害境外投资者信心，但正如上世纪９０年代末粤海重组一役，尽管大幅削债一度吓怕境外投资者，但一段时间后，高回报依然吸引投资者回头。内地当局鼓励全国性资产管理公司（ＡＭＣ）参与房企风险化解，但有关方面暂时仍然谨慎，而出险房企项目情况复杂，部分质量又欠佳，或令ＡＭＣ未必可以发挥作用。

　　除了债券投资者外，不少股票投资者也对恒大打定输数。在股价重挫后，应该壮士断臂抑或趁低吸纳，视乎投资者本身风险承受能力，总之切忌瞓身。

　　注1：本文为个人观点。

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