参考内地最新经济数据，持续呈现弱态复苏。不过，整体而言，参考内地通胀、外贸等经济数据显示，基本面虽延续弱复苏的趋势。不过，硅谷银行、瑞信银行等等事件，导致市场显著出现“Ｒｉｓｋ　Ｏｆｆ”的气氛。内外因素影响下，资本市场出现明显调整，消费、周期、金融板块调整明显。受到基本面偏弱和股债跷跷板效应影响，债市则转强，同时全球股市明显下挫，衡量美股投资者恐慌程度的ＶＩＸ指数也快速攀升。
　
　　在目前独特的时刻，政策预期因素已经有所反应。然而，环球因素存在不确定性。短线因素涉及硅谷银行，中期有通胀加息及经济复苏，更远的时间则需要关注全球地缘政治的变化。短期内看，如果硅谷银行的事情无太大与改善（较大机会），迭加１至２月份较佳的金融数据和经济数据，估计资本市场仍有机会。长线而言，经济复苏对全球市场仍有支撑。
　
　　正如笔者上周四（１６日）中环人栏目提及，中央持续稳经济，当中、内需增长是国家经济发展的终极目标和动力，在过去一段时间，中央持续加强对内需消费的重视，随着国家新班子上场，市场亦将进入“消费新时代”。作为总结，人口老化对消费市场存在结构性影响，对医疗、保健、银发产业将有所拉动。与此同时，内地房地产服务营运亦将产生变化，一些长租赁的服务性住宅将大有市场。在未来刺激消费的安排上，未来国家或推出目标减税，如降低个人收入所得税等等，同步亦将持续完善医保、社保和保障房等福利制度，强化消费意愿。中央政策将更保障劳资机制运作的畅顺，国民收入将持续向居民端倾斜。此外，国家税种和税收制度将更为针对性，一步步透过再分配机制，降低社会中的贫富差距、以达至壮大中等收入社群的目标。随着“银发经济”的扩大，相应服务的供应品种将更为丰富。在国家坚持房住不炒、房地产市场正面临结构性的变化，最终内地居民的消费观念亦将随之而改变。

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