观察内地最新公布的一系列宏观数据，相关工业生产保持景气，不过，扩张速度有所收窄。虽然如此，实际上绝对水平依然不俗，尽管扩张速度有所收敛窄。
　
　　与此同时，参考内地其他领域的高频数据，３月份采暖需求虽下降，南方八省日耗煤在冲高后回落，但仍处于同期较高的水平。３月份高炉开工率持续上升，粗钢产量及下游钢材产量环比２月份略为微升。至于内地基建产业链领域，水泥发运率、石油沥青装置开工率有所回升，但仍低于２０２１年同期水平。另外，ＰＴＡ工厂负荷率和汽车全钢胎、半钢胎开工率环比轻微上升，扩张速度看似有所放慢。
　
　　需要留意的是，内地价格指数略有回落，基本面仍在复苏。当中，主要原材料购进价格回落３﹒５个百分点至５０﹒９％，出厂价格下降２﹒６个百分点至４８﹒６％，反映出ＰＰＩ仍在处于见底阶段，有待整固段。另外，资本市场在３月份受海外银行危机事件所影响，国际大宗商品价格如原油、有色金属等价格大幅波动向下。
　
　　毕竟内地经济基本面持续复苏，建筑业开工景气度高，针对内地定的原材料如钢材、焦煤、水泥等价格略为上升。３月份原材料库存指数回落１﹒５个百分点至４８﹒３％，产成品库存下降１﹒１个百分点至４９﹒５％，目前工业企业整体仍处于去库周期，后续观察ＰＰＩ同比表现趋势，估计今年第二季度尾段至第三季度初段启动下一轮补库周期。
　
　　目前，内地整体经济保持良好复苏趋势，居民出行和消费活动持续复苏，迭加各地促消费政策助力，服务业亦同步逐渐复苏，当中３月份服务业ＰＭＩ回升１﹒３个百分点至５６﹒９％。由此可见，在第二季度期间，消费领域的增长将持续成为投资者密切关注的范畴。

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