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环保资产增值新概念
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2021-03-29 10:09:15

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

  碳权本质上属一种配额,就配额总量而言,预计碳达到达峰值前,内地碳市场配额总量将逐步提高,达峰后将逐步下调,行业覆盖面有望不断扩大。在布局上,碳排放权乃分配予重点排放企业之规定时限内的碳排放配额。
 
  由受总量限制,令到碳权具有配额的特征。在实际操作中,若实际排放量超出配额的部分,排放企业需要向有剩余额度的企业购买,多余的部分可以出售,也可以在后续年度使用。预计碳权配额总量在到达高峰值前,将逐步提升,行业覆盖面将不断扩大。总量在达至高峰值后,将逐步下调。
 
  在考虑碳市场配额总量确定因素时,二氧化碳排放量是主要考虑因素,总量的计算乃建基于起步点的碳排放量基础上。估计在2030年到达碳峰值前,内地二氧化碳排放量将确定性提高,碳达峰值后,参考国际经验,碳市场配额总量将经历下调的过程。行业方面,碳排放结构的差异将深远影响减排路径的设置,随着双碳目标持续深入,预计碳配额覆盖行业将从发电行业逐步扩大至其他领域。
 
  在传统行业企业完成环保技改后,剩余碳排放配额拍卖将成为企业新的收入来源。此外,碳达峰值后,碳权总量供给收将缩,为配额留有上升空间,未来配额将成为企业的增值资产。环保技改将带动企业得以在生产等量或更多产出的同时,制造更少的碳排放。由于碳排放配额免费初次分配量与历史数据高度相关,环保技改效果较好的传统行业企业往往将可在当年剩余更多的碳排放配额,转让剩余的碳排放配额就成为传统行业企业新的收入来源。
 
  碳税与碳排放交易制度是两种成熟的碳定价工具,其中碳交易市场具有价格发现的功能,因此可为碳权定价,目前碳交易市场已成为全球主要减排的政策工具。在碳交易市场中,供给收缩将进一步带动碳权定价,对于环保技改能力较强的企业,碳权将形成企业新增的潜在增值资产,拉动传统企业财务表现,形成一种新的资产增值投资概念。

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