中国制造业采购经理指数ＰＭＩ，于２０２３年７月份环比续升，渐迈临界点５０扩张水平，无疑受惠于生产保持温和增长的支持，而原材料库存回升，意味内需似有提升的支持。问题是原材料购进价格及出厂价格皆加大上升的力度，对制造业企业的竞争力或造成一定的压力，更大问题是美欧加息会打击当地经济以及进口商品需求，料中国的出口新订单暂难扩张，制造企业特别是中小企面对困难相当不轻。
　
美欧新订单收缩续受困高息及经济衰退
　
　　来自中国国家统计局所发布的最新数据，制造业经理采购指数ＰＭＩ于２０２３年７月份虽然处于临界点以下的４９﹒３（见表），但环比却增长０﹒３个百分点，较６月份的０﹒２个百分点的环比升幅有所提升，并止住５月份的４８﹒４和４月份的４９﹒２分别回落０﹒４个百分点和２﹒３个百分点之况，唯是一季度则出现连续三个月的扩张态势，意味制造业的生产和经营情况仍有待进一步改善。

　　惹人关注的，肯定是（一）制造业的整体订单，即使持续处收缩困境，惟于７月份的收缩幅度不仅持续收窄，更渐次逼近５０的扩张水平：分类指数于２０２３年７月份所达４９﹒５，环比大幅提升０﹒９个百分点，连同６月份升０﹒３个百分点成为二连升之态，更距临界点５０仅０﹒５个百分点咫尺之遥。情况似有初见回稳的倾向。

　　但制造业仍面对颇不少问题，特别是（Ｉ）出口新订单分类指数，于７月份环比即使略为回落０﹒１个百分点，却处于远距临界点的低位。出口新订单今后会继续减少，暂难有重现增长至回复扩张的可能性，乃因（ｉ）美国经济表面尚可，实际情况是相当反复和颇为虚弱，甚至步入衰退险境。特别是联邦储备局主席鲍威尔在７月份议息会议后，表示通胀率距２％的目标仍然太高，并估计可能要到２０２５年后才有可能达标，意味美息仍有机会向上，下调的可能性不高，对当地的消费意欲和进口需求会有一定程度的打压；（ｉｉ）欧洲方面，德国经济不振，法国６月底出现暴力示威乱况等，都不是好信息。

　　由是（ＩＩ）进口订单亦减：分类指数于２０２３年７月份环比回落０﹒２个百分点，至相当低的４６﹒８水平，当然受到欧美出口订单不断收缩的恶性影响，故现时唯有寄望内需支持。中共中央政治局于７月２４日召开的会议，指出经济“恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”，强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础作用，和加快地方政府专项投资、支持民间投资、稳住外贸外资而增加国际航班保障中欧班列稳定畅通，相信经济会恢复稳中有进发展。国务院开始陆续出台新策。
　
主要原材料购进价格和出厂价回升有困扰
　
　　此使制造业的（ＩＩＩ）在手订单，亦面对相当严重的困扰，并可见于：分类指数于７月份即使环比增长０﹒２个百分点，却仍然陷于４５﹒４的明显收缩水平，只是稍为高于６月份跌至的４５﹒２，暂难有扩张之望。

　　即使各类订单皆收缩，但（二）制造业的生产，似有温和回稳倾向：分类指数于２０２３年７月份环比略为回落０﹒１个百分点，尚踞５０﹒２的临界点以上的水平，而这是在６月份５０﹒３环比上升０﹒７个百分点的高增长情况下的略为回调。

　　问题是（三）生产成本和销售价格，突见大幅上升，为另一个利淡因素，其中（１）出厂价格，分类指数于２０２３年７月份环比回升４﹒７个百分点，并攀至４８﹒６低位水平，显然受到（２）主要原材料购进价格分类指数于是月升７﹒４个百分点，至５２﹒４的影响。

　　至于制造业的生产经营活动预期指数，于是月份回升１﹒７个百分点至５５﹒１，当然较６月份回落０﹒７个百分点至５３﹒４的表现为佳。此显行业的企业对业务前景的信心回稳。

　　　　　中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）
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　　　　　　　　　　　　指数　　月环比（个分点）
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　　７月╱２０２３　　４９﹒３　　　＋０﹒３　　
　　６月╱２０２３　　４９﹒０　　　＋０﹒２　　
　　５月╱２０２３　　４８﹒８　　　－０﹒４　　
　　４月╱２０２３　　４９﹒２　　　－２﹒７　　
　　３月╱２０２３　　５１﹒９　　　－０﹒７　　
　　２月╱２０２３　　５２﹒６　　　＋２﹒５　　
　　１月╱２０２３　　５０﹒１　　　＋３﹒１　　
　　１２月╱２０２２　４７﹒０　　　－１﹒０　　
　　１１月╱２０２２　４８﹒０　　　－１﹒２　　
　　１０月╱２０２２　４９﹒２　　　－０﹒９　　
　　９月╱２０２２　　５０﹒１　　　＋０﹒７　　
　　８月╱２０２２　　４９﹒４　　　＋０﹒４　　
　　７月╱２０２２　　４９﹒０　　　－１﹒２　　
　　６月╱２０２２　　５０﹒２　　　＋０﹒６　　
　　１２月╱２０２２　４７﹒０　　　－１﹒０　　
　　１２月╱２０２１　５０﹒３　　　＋０﹒２　　
　　１２月╱２０２０　５１﹒９　　　－０﹒２　　
　　１２月╱２０１９　５２﹒２　　　　持平　　　
　　１２月╱２０１８　４９﹒４　　　－０﹒６　　
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　　资料来源：中国物流与采购联合会（ＣＥＬＰ）及国家统计局服务业调查中心
　　资料整理：黎伟成

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