中国的商业银行等金融机构的人民币贷款增长净额，于２０２３年７月份同比大跌逾５１％，即使是为信贷淡季之象，相对２０２２年同期所跌的３７％要多１４个百分点，尤其是住户贷款由上年净增转净减，以消费购物为主的短期贷款倍减，意味内需颇为疲弱；而企（事）业单位中长期贷款多减两成一，显外需和出口新订单严重疲惫不振所衍生坏象，政府宜降低经济预期，稳步稳经济。要雄关迈步稳向前。
　
宜调低预期以稳步推动经济迈步向前
　
　　来自中国人民银行所发布的最新金融统计资料，金融机构的人民币贷款净增额度于２０２３年７月份净增３４５９万元（见表一），无疑比上年同期少增３４９８万元或５１﹒５１％，表面看来相当差劲，唯是连同２０２２年同期净增６７９６万元要减３７﹒１２％作分析，２０２３年信贷净增之数跌幅无疑颇为“惊人”，不须过分“惊”之因，乃：（１）信贷于２０２３年上半年累计净增１５﹒７３万亿元同比增长１４﹒９８％，较２０２２年同前所增的７﹒２１％要高７﹒７７个百分点，故市场所充斥的资金比上年同期为充裕；而（２）每年的７月份是信贷的季度性“淡季”，只是今年的７月份的净增数额减幅多于上年而已。

　　话虽如此，中国现时面对的内与外经济问题，颇是不轻，特别是（甲）引以为忧者为，为（Ｉ）住户贷款，于２０２３年７月份净减少２００７亿元（见表三．下同），而２００２年７月份尚净增１２１７亿元，故今年及去年出现两年来回相去３２１４亿元差异，确实是不可忽视的逆转，尤其是（Ｉ）住户的短期贷款，于２０２３年７月份净减１３３５亿元，相对于２０２２年同期所净减的２６９亿元同比多减３﹒９６倍，而此项于上半年累计达１﹒３３万亿元同比增加１﹒４１倍，故下半年伊始的７月份即使属淡季，表现颇有急转直下之概。

　　住户的短期贷款每多是与消费购物的零售项目有关，而社会消费品零售总额于２０２３年６月份的同比增长于慢至只有３﹒１％，远低于上半年的８﹒２％甚至１－２月份的３﹒５％升幅，估计７月份的销情会更差，故住户的短期贷款难寄以厚望。零售销售增长明显放慢，显然受困于（ｉ）就业情况欠理想，即使全国城镇调查失业率于上半年为５﹒３％，但１６至２４岁劳动力的失业率高达２１﹒３％，加上（ｉｉ）全国固定资产投资（不含农户）于１－６月份的同比增长回落至仅３﹒８％，是为特别是以青少年为主的住户的消费购物意向转趋审慎的十分重要因由。相信此况不易在短期有明显改善。

　　再看（ＩＩ）住户的中长期贷款，于２０２３年７月份较上年同期减少６７２亿元，而２０２２年６月份尚净增１４８６亿元但亦少增６２﹒６％，相对于上半年累计达１﹒４６万亿元和减少６﹒４％，表现亦差。此项与内地的房地产市道仍然下行有所密切关系。
　
住户减贷企业信贷需求尚稳可挺经济
　
　　至于（乙）企业贷款需求，于下半年第一个月份的淡季表现不太弱，于２０２３年７月份的净增长２３７８亿元，同比无疑减少１７﹒３％，但比２０２２年同期所减３３﹒６％少减１５﹒９个百分点，其中（一）企业的中长期贷款，于２０２３年７月份净增长２７１２亿元同比减少２１﹒５９％，但比２０２２年同期所减的２９﹒９３％，少减８﹒３４个百分点，此于固投增长放缓衍生之象。

　　（二）短期融资的问题，亦不大：尤其是（１）非银行业金融机构的贷款，于２０２３年７月份净增２１７０亿元同比增加４７％，而去年同期的净增额度则灭少１６﹒７９％，为１４７６亿元减贷１５亿元。

　　和（２）票据融资于２０２３年７月份净增３５９７亿元同比增长１４﹒７％，是为（３）企业短期贷款净减少３７８５亿元之因。企业积极通过票融途径融资，对短期借贷当然会减少。

　　企业贷款的中长期的贷款增长，仍保持相对稳定，乃受银行业支持所致。只要中小企为主劳工密集工业企业产销业务有改善，整体的企业资本投资会更为活跃，并创造更多就业机会，消费购物活动会挺零售等内需。中国的国民经济发展后向仍审慎乐观。

　　　　　　　　　　　　　　　表一：金融机构人民币贷款变化
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　　　　　　　　　　净贷款额度（亿元）　　　　　　　累计额度（亿元）　　　　　　　
　　７月２０２３　　３４５９　　　－５１﹒５１％　　１６﹒０８万　　＋１１﹒７０％
　　６月２０２３　　３﹒０５　　　＋８﹒９０％　　　１５﹒７３万　　＋１４﹒９８％
　　５月２０２３　　１﹒３６　　　－２８﹒０４％　　１２﹒６８万　　＋１６﹒５４％
　　４月２０２３　　７１８８　　　＋１１﹒３７％　　１１﹒３２万　　＋２５﹒９０％
　　３月２０２３　　３﹒８９万　＋２４﹒２８％　　　１０﹒６万　　　＋２７﹒０９％
　　２月２０２３　　１﹒８１万　＋４７﹒１５％　　　６﹒７１万　　　＋２８﹒７９％
　　１月２０２３　　４﹒９万　　＋２３﹒１１％　　　４﹒９万　　　＋２３﹒１１％　
　　１２月２０２２　１﹒４万　　＋２３﹒８９％　　　２１﹒３１万　　＋６﹒８１％　
　　１１月２０２２　１﹒２１万　－４﹒７２％　　　　１９﹒９万　　　＋５﹒８５％　
　　１０月２０２２　６１５２　　　－２５﹒５３％　　１８﹒６９万　　＋６﹒５５％　
　　９月２０２２　　２﹒４７万　　＋４８﹒７０％　　１８﹒０８万　　＋８﹒１３％　
　　８月２０２２　　１﹒２５万　　＋２﹒４６％　　　１５﹒６万　　　＋３﹒５８％　
　　７月２０２２　　６７９０　　　　－３７﹒１２％　１４﹒３５万　　＋３﹒７５％　
　　１２月２０２１　１﹒１３万　　－１０﹒３０％　　１９﹒９５万　　＋３﹒０４％　
　　１２月２０２０　１﹒２６万　　＋１０﹒５２％　　１９﹒３６万　　＋１６﹒７７％
　　１２月２０１９　１﹒１４万　　＋５﹒６０％　　　１６﹒８１万　　＋４﹒００％　
　　１２月２０１８　１﹒０８万　　＋８４﹒８０％　　１６﹒１７万　　＋１９﹒５１％
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　　　　　　　　　　表二：人民币贷款季度累计统计（亿元）
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　　　　　　２０２３年　　　　　　　　　　２０２２年　　　　　　　　　
　　四季度　　　　　　　　　　　　　　　　３﹒２２万　　　持平　　　　
　　三季度　　　　　　　　　　　　　　　　４﹒４万　　　＋１１﹒１１％
　　二季度　５﹒１３万　　－３﹒９０％　　５﹒３４万　　　＋４﹒９１％
　　一季度　１０﹒６万　　＋２７﹒０９％　８﹒３４万　　　＋８﹒７３％
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　　　　　　　表三：金融机构人民币贷款净增长结构（亿元计．同比增╱减）
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　　　　　　　　　　２０２３年７月　　　　　　　　　２０２２年７月　　　　　　　　　
住户贷款　　　　　　减２００７　　　　　　　　　　　增１２１７　　　－７０﹒００％　
　　短期　　　　　　减１３３５　　＋３﹒９６倍　　　减２６９　　　　　　　　　　　　
　　中长期　　　　　减６７２　　　　　　　　　　　　增１４８６　　　－６２﹒６０％　
企（事）业单位　　　增２３７８　　　－１７﹒３０％　增２８７７　　　－３３﹒６０％　
　　短期　　　　　　减３７８５　　　　　　　　　　　增３５４６　　＋３７﹒６０％　　
　　中长期　　　　　增２７１２　　　－２１﹒５９％　增３４５９　　　－２９﹒９３％　
　　票据融资　　　　增３５９７　　＋１４﹒７０％　　增３１３６　　　＋７７﹒００％　
　　非银行金融机构　增２１７０　　＋４７﹒００％　　增　１４７６　　－１６﹒７９％　
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资料来源：中国人民银行
资料整理：黎伟成

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