中国制造业采购经理指数PMI，于2024年3月份大幅扩张和恢复到临界点以上的佳境，结束连续五个月收缩之困，工厂于农历新年黄金长假期后积极加大生产加度，应付以出口为主的新订单复扩大增所需；而产品出厂价下降和续处收缩水平，相信制造业强化竞争力争取更多境内外的订单，有利稳定就业和劳工收入，促消费服务等内需挺国民经济保持稳中有进发展。中国的经济前景值得俏看。
　
出口新订单大增企业低价增大采购量
　
　　来自中国国家统计局的最新资料，PMI于2024年3月份达50.8，环比增加1.7个百分点（见表），不仅结束自2023年10月份至今的连续5个月皆处临界点以下的收缩境况，且成为2023年3月的51.9、2月的52.6和1月的50.1连续三个月皆扩张以来表现最好的月份。要注意者为2023年前三个月乃结束为时凡三年的新冠肺疫COVID-19刚恢复的时期，而2024年3月份的大幅扩张，有十分重大意义，理由为：

　　制造业需要（一）赶工。企业于2月10日的农历甲辰龙年初一开始约一个星期的春节黄金周长假期停工停产，即使2月份有四年一度的29日，但复产的日子有限，故3月份是赶工的繁忙时段：PMI的“生产”类指数于3月份环比大幅增长2.4个百分点，更达致52.2的相对较快扩张水平，相对于2月份的49.8和1月份的51.3要好。

　　促使制造业春节长假后匆匆赶工之因，乃（二）企业的接单情况理想：新订单于2023年6月份至今的大半年便出现多个月有温和扩张和仅略为缩减，遂支持生产基本保持稳定扩张的态势不变。要注意的，是制造业的(I)“新订单”类指数于2024年3月份有十分明显的改善，所达53，环比大幅增长4个百分点，表现当然远胜于2月持平于1月份的49收缩水平，预示着行业在未来一段时间的生产有很大机会保持扩张的态势。

　　更重要的是制造业“新订单”中的“出口订单”在3月份环比飙升5个百分点，达51.3，扭转2月份环比跌0.9个百分点至较严重收缩的46.3低位劣况，相信很主要受惠于亚洲市场的需求回升，和美国以至欧盟等主要市场经济即使未见明显改善，仍得在生产力不足的情况下补充货源和库存。

　　由是(III)“进口订单”类指数于是月份亦出现环比大升4个百分点达51.3，和由收缩回复扩张的良佳情况。

　　此使制造业的“在手订单”类指数环比增加4.1个百分点，所达47.6无疑属“收缩”，但此类“收缩”是可以接受之况，因企业的生产兴旺，所产之数甚至“消化”新订单之数，遂使在手订单出现“收缩”。

　　再从多个环节，便可印证中国制造业的经营生产情况好转之说属实，特别是（二）“库存”，分类指数环比仅增0.6个百分点，仍处48.1“收缩”水平，理由为出货比“生产”更快。制造业过去的“库存”之不多，则因以往的出口订单收缩，如今情况有改善。
　
出厂价跌续收缩有利强化接单竞争力
　
　　同样佳况亦可见于制造业的（三）“采购量”。此类指数于3月份环比大幅上升4.7个百分点，并一举攀至52.7的扩张水平，即由1-2月份环比跌1.2个百分点至48的临界点以下便迅回复至扩张之境，显示企业的生产情况和对业务预期皆理想，始增加采购量，而此点亦印证新订单扩恢复张衍生的良性效应。

　　采购量理想，还受到（四）价格合理的支持，即(1)主要原材料购进价格环比增长0.4个百分点，也只是攀至略为高于临界点的50.5，由是(2)出厂价格所受压力相对有限，而是月份更环比下跌0.7个百分点至仅47.4，有利于强化制造业接单的竞争力。

　　重要的是（五）制造业的生产经营活动预期指数，于3月份达55.6，环比增长1.4个百分点，有十分良好的启示作用。

资料来源：中国物流与采购联合会(CELP)及国家统计局服务业调查中心
资料整理：黎伟成

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