中国制造业采购经理指数PMI，于2024年11月份不仅持续温和扩张，更重要的是出口新订单再较明显的增长和生产稳步上升，难得的是企业的采购量大幅增加，和商品出厂价格受原材料购进价格回落，前景值得俏看。国家积极主动推动有效内需，挺经济、保就业和增消费，配合外需转好，有利于企业增产和强化固投，确保国民经济2024年四季度以至2025年稳中有进的发展。
　
PMI由收缩转持续扩张优于欧美经济
　
　　来自中国国家统计局的最新资料，PMI于2024年11月份回升至50.3（见表），比上月之数环比增长0.2个百分点，连同10月份50.1环比增0.3个百分点和9月份49.8则升0.7个百分点，是为三连之升，更是连续两个月超越临界点和重返50以上的扩张，扭转8月份及7月份分别回落0.3个百分点及0.1个百分点跌幅，及结束连续4个月低于临界点之收缩劣态，表现优于欧美低迷经济。此数于4月份达50.4和3月份50.8。
　
　　最惹人注目之处，为制造业的（一）“新订单”持续上大升，其他各主要细项则全面改善，特别是(I)“出口新订单”分类指数，在11月份为48.1，环比大幅回升0.8个百分点，而10月份环比回落0.2个百分点和9月份跌1.2个百分点至仅47.5。出口新订单再反复增加，在欧美出口市场的经济和需求不稳定甚至日趋疲弱的基本因素困扰底下，相信会受到东盟和“一带一路”沿线国家的需求尚稳甚至回升都的支持。
　
出口新订单皆持续大升乃受为东盟及一带一路
　
　　至于“进口订单”，分类指数于11月份即使环比增加0.3个百分点至47.3，而9月份更升0.9个百分点47，始终处于收缩水平，情况相对严重。
　
　　和(III)“在手订单”，分类指数于11月份环比增长0.2个百分点，仍处于45.6的低位，属不轻收缩此意味企业消化旧订单以支持生产续扩。
　
　　正正因为新订单有相对温和的全面改善，促使PMI中的（二）“生产”类指数，于11月份环比上升0.4个百分点至52.4，而10月份攀52和环比升0.8个百分点和9月份的0.7个百分点的上升，为连续三个月重返临界点50以上的扩张水平。制造业的生产不断扩张，使固投持续明显强化：全国制造业的固投于2024年1-10月份同比增长9.3%，远高于全国固定资产投资（不含农户）的3.4%升幅，因以制造业为主的规模以上的工业增加值期内增加5.4%所拉动。
　
　　同样要注意的，为制造业的（三）“采购量”，于2024年11月份环比增长1.7个百分点至51的重返临界点50以上的扩张水平，而10月份也升1.7个百分点49.3，反映出制造业企业对接单、生产等经营前景渐次回复信心。
　
出厂价随购进价格由升转跌有利争取新订单
　
　　还有，制造业在（四）经营价格所受到的价格压力相对不大，即(1)“主要原材料购进价格”于11月份环比大幅回落1.7个百分点至49.3的收缩水平，而10月份环比大升8.3个百分点，此使(2)“出厂价格”随之回落2.2个百分点，也仅处至47.7，对有助于强化接单竞争力。
　
　　至于（五）制造业的“生产经营活动预期指数”，于11月份环比再升0.7个百分点至54.7，接近“55”的“较景气区”，显制造业对业务前景回复较大的信心。
　
　　要留意，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中证监于9月24日联合举行的新闻发布会，公布的三大项货币金融政策措施，特别是(1)降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下降，以挺整体国民经济更有保证的稳中有进发展，和(2)降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例，强化商品住宅房的需求基础以改善市场的供求关系，化解楼市所存危机，更(3)创设新的货币政策工具，支持股票市场的稳定发展，皆强有力的挺经济解问题的及时雨，此乃配合中共中央总书记习近平9月26日主持中共中央政治局会议，承认“当前经济运行出现一些新的情况和问题”，要抓住重点、主动作为的政策要求。相信经济全年增长会达标甚至超标。

资料来源：中国物流与采购联合会(CELP)及国家统计局服务业调查中心
资料整理：黎伟成

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