中国的全国规模以上工业企业的利润总额于2025年1-2月份同比略减0.3%，相对于2024年1-12月份的全年下跌3.3%之况，有持续回稳向好的倾向。民生日用、高技术和制造等多类行业赚利表现普遍相对理想，加上中央强化有效内需政策及措施达预期佳效，社会消费服务等企亦会好转，相信会使工业企业的广泛行业陆续增强固定资产投资，有利改善居民就业和收入，经济可继续稳求有进发展。

民生有关行业多赚显居民需求转强

　　来自中国国家统计局发布最新资料，全国规模以上工业企业于2025年1-2月份达9109.9亿元，同比即使减少0.3%，也该属持平之态，连同2024年12月份同比增长11%，止住了8-11月份四连跌劣况，使1-12月的利润总额达7.431万亿元减幅收窄为3.3%，由是工业企业2025年前两个月的业绩表现实际不错，重点有：

　　（一）工业企业的营业收入与成本皆加快增长：实现营业收入于2025年1-2月份（下同）达20.09万亿元同比增加2.8%，比2024年全年所增的2.1%要高0.7个百分点，即使发生营业成本于17.1万亿元同比增加2.9%，但营业收入利润率4.53%，较上年同期低0.14个百分点，又比去年全年所跌的0.3个百分点为低。

　　规模以上工业企业中（二）有颇不少行业在业绩表现不差，特别惹人注目的是(I)与民生日用有关的行业多赚，如(i)农副食品加工业多赚37.8%，成为各业的龙头；纺织业多赚5.7%，显居民增加在食与用的消费，该受惠于中央的力促有效内需政策。

高技术能源资源企业绩佳亦有好启示

　　属高技术行业的回报每多处前列，如(iii)通用设备制造业多赚6%，比去年全年多赚0.7%有明显提升。专用设备制造业的升幅为5.7%，同样比去年全年的升幅1.1%要多得多。更难得的是(v)汽车制造业多赚11.1%，即使“计算机、通讯和其他电子设备制造业”少赚9.4%，乃因上年有高基数的效应，国民经济提质升级发展，对计算机、通讯等相关产品和服务需求会持续强烈。

　　同样惹人注见的，当然是(III)能源和资源行业业绩亦佳：(vii)“电力、热力生产和供应业”的利润总额增长13.5%，乃去年全年增长17.8%高基础下的快增，和(viii)“有色金属冶炼和压延加工业”增利20.5%，比去年全年所增15.2%要高，意味工商农等各业的生产有强烈的提升。

仍有两业有亏损但少蚀亦显情况不差

　　有若干行业的工业企业期内业绩稍见回落，少赚幅度可以接受，其中“石油和天然气开采业”少赚1.1%，无疑逊于去年全年多赚的14.2%，乃同比基础高的影响，而此行业去年1-11月份尚减4.4%。

　　持续有亏损的有：“石油煤炭及其他燃料加工业”，和“黑色金属冶炼和压延加工业”，但此两业都减亏，亦为相对良性的启示。

料各业固投会陆续强化促经济稳中求进发展

　　再看（三）工业企业的资金周转情况：(i)应收账款于25.07万亿元同比增加9.2%，高于2024年12月底时达26.06万亿元增8.6%，但所涉之数比去年底低减约1万亿元，平均回收期为22.3天则比上年同期增多3.9天；稍佳者为产成品存货于2024年12月底时累计达6.44万亿元增长0.2%，产成品存货的周转天数平均达74.9天，比上年同期多4.5天。

　　企业的生产营销和回报渐次回稳向好，使（四）资产负债情况相对理想：资产总值于2025年1-2月底时累计达178.23万亿元同比增长5%，高于去年全年178.54万亿元所增4.5%，较负债总计102.34万亿元增5.4%，比上年全年所增的4.8%幅度为高，但额度却低于2024年12月底时的102.71万亿元约0.17万亿元，而所有者权益75.89万亿元增4.4%，资产负债比率为57.4%。

中央全面扩大国内需求会强化工业产销

　　要注意，中共中央政治局2024年12月9日会议，对2025年经济发展的政策重要指示为(1)“全方位扩大国内需求”，做法是要大力提振消费、提高投资效益，和(2)“要以科技创新引领新质生产力发展”，要建设现代化产业体系，作为坚持稳中求进、以进促稳的两大法门。以我为主的经济发展策略，最可取之处乃因中国已为世界各国争相争取有重大发展潜力市场，故中国强化本国的市场之“肥水”发展，肯定获益良多，更能以此作为对以美国为主的国际争取更强更大的合法合理的和平发展话语权。中国的工业企业当然大有发展的空间。

　　（waishinglai210@yahoo.com.hk）

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