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央妈降温汇率多头 人币中期升势未尽
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发表时间 2020-10-12 13:19:15

   人币继第三季兑美元升值3.6%后,进入10月在岸价即再飙近千点。尽管央妈周末宣布将远期售汇风险准备金率降至零,似有汇率率多头降温之意,拖累离岸、在岸价周一(12日)双双回软,但内地经济基本面相对全球尽显强势,加上优质资产灿若繁星,人币中期升势料仍未到头。


市场接受“中国例外论”


   “八连休”后的在岸人民币,上周五(9日)以逾15年来最大单日升幅(971点),刷新市场眼界。紧接着周六(10日),央妈突宣布将远期售汇风险准备金率由20%降至零,相当于“下架”此汇率阻贬工具,似有为汇率多头降温之意。


内地经济基本面相对全球尽显强势,加上优质资产灿若繁星,人币中期升势料仍未到头。


   一热一冷消息夹击下,先是离岸人币今早开盘一度急跌逾500点,随后是在岸人币跟跌逾百点,不过以最新中间价6.7126计,仍较5月时低位弹逾4000点或5.8%,可谓韧性十足。


   市场普遍认为,“抑制过快升值”并不等同“阻碍升值”,毕竟一个具竞争力的汇率无论对吸引资本流入,还是促进国内高端消费,都有正面意义。摩通分析师就指,投资者已接受了经济增长“中国例外论”的概念。以国庆中秋长假期间日均国内航班量为例,甚至较去年国庆黄金周增长近13%;此外9月财新服务业PMI升至3个月来最高水平,显示倍受疫情打击的服务业消费持续复苏。


优质资产支撑结构性升值


   经济基本面支撑人币汇率之外,另一重要因素则是内地众多的优质资产。除了现时外资持有A股逾万亿元、银行间市场债券逾2.94万亿元;阿里(09988)、腾讯(00700)市值直追Facebook;正寻求在中港同步上市的蚂蚁集团,集资额更随时超越沙特阿美问鼎全球最大IPO。


   蚂蚁虽最新遭遇花旗国共和党议员鲁比奥的狙击,吁华府认真研究推迟其上市的行动,但就无损其被称作“全球集成度最高的金融科技平台”的地位。这个结合了ApplePay(脱机支付)、PayPal(在线支付)、Mastercard(信用卡)、Venmo(转账)、JPMorgan(消费信贷)等众多业务的“巨无霸”,只是众多内地新经济或高科技“独角兽”的冰山一角。


   而A+H上市渐成潮流,深圳最新重提以试点形式让创新企业发行股票或存托凭证(CDR)上市,以及国债入富、联储QE难停等,人币投资组合结构性受捧的前景正愈来愈明朗,中期升势料仍未到头。


   (经济通通讯社 俞瑾)

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