面对31年来的最高通胀和前所未见的财富鸿沟，美国总统拜登周一(22日)以“连续性”之名，姗姗来迟做出“最安全”的选择——正式提名现任联储主席鲍威尔于明年2月任期届满后续任多4年。

   尽管有评论辛辣形容，将遏制通胀称为首务的拜登“请了纵火犯来救火”；但提名尘埃落定强化加息预期，触发短期美债利率及美元急升。曾在2018年执掌联储首年即加息4次的鲍威尔，到底是鸽还是鹰，下一步盯紧其月底于参议院听证会上的证词。

鲍：动用工具防通胀上升积重难返

   踟蹰数月的联储主席提名谁属，终于有惊无险花落现任鲍叔头上。“美国需要美联储稳定、独立和有效的领导”，敲定“鲍布组合(鲍威尔+布雷纳德)”的拜登解画指。

   他周二(23日)稍后将就经济和降低物价发表讲话，加上鲍叔发表声明称，将动用工具防止通胀上升积重难返(becoming entrenched)，利率期货显示明年6月加息的概率已升至近八成，美元指数一度企上96.5的去年9月以来最高，两年期国债殖利率直逼0.6%的年内新高。

   直升机撒钱推升联储资产负债表至8.67万亿美元历史新高、去年8月祭出“平均通胀目标”为低利率背书、坚称“高通胀”是暂时性的鲍叔，突然被视作迎战通胀的英雄，何解？一大玄机即是他的鹰派往绩。

   2013年，时任联储理事的鲍威尔曾力劝当时的主席伯南克，应尽快退出QE；2018年2月上任联储主席后，无视前任耶伦离任时“很可能见到本周期最后一次加息”，于3月、6月、9月、12月连续加息4次。

加息视乎两因素，副手或成拦路石

   然而，鲍叔到底是戴着鸽子头套的鹰，还是戴着鹰头套的鸽子？联储未来政策的走向将视乎两大因素，一是通胀会否下行，对此，财长耶伦就预计，明年下半年CPI月环比涨幅将由现时的0.9%下降至0.2%或0.3%；二是劳动参与率会否改善，截至10月，美国就业人口仍比疫情前减少约400万。

   还有一大变量来自副主席提名人布雷纳德，其主张加强对银行的压力测试及监管的立场，显然更对民主党内进步派的胃口，但另一方面，她又强调充分就业、对通胀容忍度更高，或是未来加息的最大反对声音。

   根据流程，鲍叔本月底须出席参议院听证会，以期通过后由银行委员会提名，再付诸参议院全体表决。其2018年获得支持的84名参议员其中有68人仍在任，过关应无悬念，但其听证会上如何应付保守派议员关于高通胀的刁钻提问，再次搅动加息预期，将是下一步关注焦点。