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发表时间 2022-01-27 14:16:23
The most hawkish Powell is back。2018年底一手摧毁美股的鲍威尔正在归来,随着他周三(27日)下午2时半开始记者会发言,原本风和日丽的市场在“加息还有很大空间”、“可能比上次更快缩表”等鹰派措辞中风云突变,美股由升转跌、债市全面下挫、美汇企上96.5,亚洲股市血流成河,道期再挫400点……
记者会响应成“灾难现场”
2022年联储首次货币政策会议终尘埃落定,尽管FOMC会后政策声明近两年来首次删除“在这个充满挑战的时期,动用全部工具来支持美国经济”的字眼,但鉴于市场早在上月已充分消化“3月结束买债+启动加息”预期,美股三大指数齐造好,连日弱势的纳指一度升逾3%。
不过,随着“灾难制造者”鲍威尔登场,并对每个记者提问都几乎鹰派上身,包括:当被问及加息会否损害就业市场时称,“有巨大的加息空间(significant room)”,2年期美债收益率应声录2020年3月以来最大单日涨幅。
当被问及会否一次加息50个基点时,鲍威尔以“尚未决定”来不置可否,又强调今时周期不同往日,情况转变将反映在政策上;更具杀伤性的是,他指“不排除(rule out)”未来每次政策会议都加息的可能。
多次称未就加息做任何决定
对于市场最关注的缩表路径,鲍威尔表示尚未就此讨论,但就明言经济不再需要持续高水平的货币支持,联储愿意比上次更早地采取行动,步伐也可能更快(perhaps faster)。
但问题是,鹰声嘹亮的美联储,要如何言行一致地推进强势紧缩政策措施(到目前为止仍无任何实质动作),同时在经济增长显露放缓迹象时确保金融市场稳定?鲍威尔极尽放鹰的表态背后,实际可能是面对棘手处境的茫然。
此从他强调“未来将面对双向风险(two-sided risks)的急流”,即行动太慢的风险如通胀过热,行动太快的风险如拖累经济增长、供应链瓶颈、东欧局势等,“I don’t think it’s possible to say exactly how this is going to go”,并多次表示“没有就加息步伐做出任何决定”,可见一斑。
去年完全押错通胀走势的鲍威尔,接下来三年“3+3+2”激进加息的基本预测可否持续?迅速趋平的收益率曲线或正摇头叹息。
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