“国家队”出手增持四大国有银行A股股份，投资者一则以喜，一则以忧。令人喜的自然是中央出手托内银，甚至令整个金融板块受惠，市场气氛转佳；要忧的却是：如果内银无难，生命无危险，中央哪用“输血”？半年前，中央已说要搞好经济，但内房企接踵爆煲，内银呆坏帐贷款风险日增。中央今次出手，会否反映了些什么？

　　中央汇金投资公司(简介见副文)分别增持了四大内银A股：农行(01288，沪：601288)增持3727万股；中国银行(03988，沪：601988)增持2488.79万股；工行(01398，沪：601398)增持2761万股；以及建行(00939，沪：601939)增持1838万股。更宣布拟在未来6个月内，继续增持这四间内银的股份。

　　过去汇金曾多次在四大行股价处于低位时增持，普遍利好股价。除2013年以外，四大行股价均于3个月内有约10%的反弹（见表）。

　　周三(11日)晚，当汇金增持四大行的消息公布后，富时中国A50指数已急升，美市中概股也普遍上升。昨（12日）四大行在港股均能延续升势，股价齐创几个月来新高：建行升幅最劲，昨急升5.6%；工行升4.8%，农行升4.5%；中国银行叨陪末座，但也升4%（图一至图四）。

汇金增持 振奋人心

　　对于汇金增持四大行，市场普遍认为对A股市场，发挥一定的提振作用，并稳定投资者的信心。此外，有分析更认为，这将推动国有银行进一步发挥金融机构为实体经济服务的功能，引导资金流向国家经济重点领域，促进科技、制造业、消费等多个产业的发展。

　　不过，有分析认为，汇金增持四大行，并宣称在未来半年，继续增持，为股价护航，是稳定市场(尤其是沪市)的信心多于实际作用。因为汇金增持的股数虽介乎1838万股至3727万股之间，但原来共耗资仅约4.77亿元(人民币．下同)。从投资力度看，远较汇金上一次，2015年救市的力度为小，故说今次增持对市场心理上的意义大于实际影响。

内银忧房产呆坏帐

　　如果要知道内房阴霾对一般内银的影响，可看重庆银行(01963，沪：601963)。截至今年6月，重庆银行房地产业不良贷款余额为7.13亿元，较2022年底增近两成(19.37%)；房地产不良率由去年底的5.88%，升至7.14%，在各家于内地上市的城商银行中居首，其他上市银行不良率也由2.08%至6.77%不等。若内房不良贷款搞不好，内银便会引发内地经济危机，实不可不防。而市场亦期望，中央会有更多实质刺激经济的组合拳出台。

　　网上有位“卡尔先生”指出，在2021年2月16日至今年9月22日期间，恒指跌了42%，而四大行中，农行和中国银行就各升了约30%。若投资者相信有中央继续撑四大行，倾向看“喜”较多，不妨“随喜”现价入货。不然或可吼价位稍回才买，但只恐股如脱缰马，追货莫及矣。

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汇金：“国家队”代表

　　中央汇金投资公司于2003年成立，代表国家行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务，实现国有金融资产保值增值，有“金融国资委”之称，乃“国家队”代表。汇金不开展其他商业活动，也不干预其控股的国有金融企业的日常经营。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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