在“几时减息”这问题上，美联储局和市场一直存在分歧，而且都在等数据来支持、确认。本周市场焦点之一是明天(17日)公布的美国12月零售销售数字，市场预期上升0.4%，比11月份的0.3%升幅为佳。不过，若上月零售销售数据是由美国人“末日消费”搭建出来的话，它有多大的参考价值，投资者应心里有数。

　　“末日消费”是金融科技资讯平台Intuit Credit Karma在一项研究报告中，用来形容消费者不顾自己经济状况，却透过花钱来减压的现象。这种现象在美国年轻人(Z和千禧世代)中最为常见(分别占35%和43%)，它也可能随着愈来愈多美国人担心当地经济变差，以及自己的财务而愈来愈普遍。

调查：96%受访者忧经济

　　该项调查由Intuit Credit Karma委托Qualtrics，于2023年11月3日至9日期间，在美国线上进行，对象为1004名18岁及以上的成年人。调查显示，几乎每名受访者(96%)都担心经济状况，这给他们的财务造成压力。

　　三分二受访者表示，当前的经济状况令他们对自己的财务状况感到焦虑，其中Z世代和千禧世代(71%)最感焦虑。讽刺的是，逾四分一(27%)的受访者会透过“末日消费”来减压。由于支出增加，有近三分一(32%)受访者在之前6个月便欠下了更多债务。

　　“借钱是要还”，但美国人似乎全没有这个概念。即使他们已背负着沉重债务，仍疯狂消费，也不管那已远超他们的经济能力，于是便累积了更多新债。根据Experian的数据，去年美国每个家庭平均欠债高达103358美元(下同)，即约80余万港元，欠债情况可谓令人震惊，而第二季美国消费者的欠债总额为16.84万亿美元！

先买后付 不管债缠身

　　美国消费者这种“有钱今朝使”的心态，导致他们的财务状况比以往任何时候都更为恶劣。不过，美国零售联合会(NRF)早前数据反映，2023年“黑色星期五”促销的购物者人数却创下历史新高（图一至三），让美国人继续沉醉，继续消费。事实是，当中许多人都是先买后付，哪怕债务不断膨胀，宏观经济和政治也存在更广泛的不确定性，美国人就是先花了再想后果。

　　去年已有数据显示，假期消费已回复到疫情前。根据万事达卡SpendingPulse的数据，从去年11初到平安夜，美国零售额增长了3.1%。据称，数据衡量了实体店及网购的销售额，消费市道前景似乎也很乐观。美银经济师Michael Gapen称，华府在统计上将作出调整，令到上月零售销售看来十分强劲，反映消费者开支态度仍良好。

美国上下 自欺欺人

　　若有人认为，美国这批消费者像美经济一样“有韧性”便错了。美经济如何不敢说，但只要看他们仍未还清上一年同期的债务，却已花光了积蓄，令今时债务比以往任何时候都更深，便知道情况有多不妙。

　　既然债台高筑，还清欠债的希望又渺茫，“末日消费”便成为了美国人一种矛盾的心理纾缓剂。有些情况下，“末日消费”也是美国人自欺欺人的一种方式。

　　不少人喜欢将高消费视为美国经济实力的指标，但他们似乎刻意忽略了某些事实，例如许多消费者其实已碌爆了信用卡，为自己挖更大更深的坑，企图解决财务压力。也许，他们其实都只是仿效美政府和央行的做法。

　　鲍威尔曾指美国通胀属“暂时性”，并将物价上升归咎于货币政策以外的因素，包括强劲的需求、不寻常的供应限制，甚至劳动力等。今时减息快到，也意味着美元将跌。

　　对美国的“末日消费者”来说，美元购买力下降，加上较低的借贷成本造就更便宜的债务，只会进一步强化他们的行为，诱使他们跟美政府和央行一样，继续做其“大花筒”。当他们花光了积蓄，信用卡又被刷爆了，债愈拖愈多至爆煲时，便不单是他们消费的末日，恐怕也将是美国经济的末日。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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