正式进入下半年，中环人亦忙于寻找新投资方向。内需是重要的投资部署，当中人口政策不妨再留意变化。内地生育年龄女性人数出现下降，为近年新出生人口下降的主要原因之一。

   当然，过去数年内地新生人口出现下降与内地人口结构相关。深层次看，内地人口结构及分布存在若干不平衡的情况，处于生育年龄的人口数量，特别是处于相关年龄层的妇女呈现缩减，导致未来十年内地新出生人口数目有可能呈现下滑。

   此外，内地教育水平的提升，以及观念改变亦导致生育率偏低。需要留意一点，生育的年龄结构为研究人口结构的重要指针，特别是目前25至29岁的女性为内地生育主体。不过，若我们再仔细观察内地30至39岁的妇女生育数据，可以见到内地在过去一段长时间开始出现晚婚晚育的现象，趋势渐流行。内地十年前的二孩政策，对30至39岁的女性的确产生了积极的正面拉动作用。故此，内地生育率的微回调主要在于20至24岁的女性生育率呈现较明显的下降，与此同时，晚婚亦导致追求更优质的生育质量趋势。

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   除了生育年龄延后之外，内地结婚率下降亦减缓了生育率的上升。近年，内地20至24岁的女性结婚率出现下降，而25至29岁的女性结婚率亦出现下调的情况。相反，内地30岁以上的人结婚率却在上升。整体而言，近十年来内地结婚率的下降趋势明显，参考统计数据以及预测，内地十名女性最终可能仅有7名会结婚，对生育率产生一定冲击。若然内地未来结婚率进一步下降，生育率可能会呈现同步下降。此外，人口老化现象对结婚率亦存在一定的影响。

   开放三孩政策在某程度上将拉动新出生人口，内地生育率下降的两大主因，人口结构以及生育意愿较难调整，但三孩政策始终可在宏观层面拉动生育率上升，预期亦属正面。就短期而言，三孩政策或可拉动明年内地新出生人口上升100多万，其后效用略为收窄，但估计仍能刺激生育每年提升80万之多。对内需的提振，存在一定的正面影响。