此前变异毒株令到环球疫情出现急速扩散隐患，但经过数周的观察后，疫情对于环球经济的影响已开始减弱。因自身内部经济体动能拉动的增长差不多已经到达极限，大部分发达经济体经济增长速度明显放慢。与此同时，环球一体化恢复的进程持续受阻，发达经济体与新兴市场的经济联动持续割裂。美国作为发达经济体最大体系对通胀问题有所担忧，尽管变种疫情真的出现扩散，货币收紧政策步伐不会停止，联储局来年加息机会极大。

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   从中长期出发，内地潜在经济增长速度中枢下移的挑战愈来愈明显，2022年经济增长估计约在5%至5.5%之间。内地经济三头马车布局将出现新布局，若然变异毒株导致环球疫情再度扩散，而内地防控策略不变，则消费领域在明年或持续低于预期，但居民消费意愿其实并无损。至于出口和消费在某程度上存在着互相抵销对冲的关系，环球疫情和中美贸易关系若能缓和，或能巩固出口韧性。从投资端出发，在“底线思维”的稳增长方向下，投资市场或不需要对对地产投资过分悲观，始终在财政约束下基建投资难以大幅飙升。至于制造业投资，估计在成本压力下滑的过程中，应能得到改善。估计2022年PPI增长速度下滑，CPI增长速度仅温和回升，通胀压力整体可控。

   政治局会议定调积极财政政策要达至可持续，这反映了目前内地财政方向倾向于留力而非发力。在企业成本上升压力难以快速消除的背景下，货币宽松机会存在。今年第三季度降准的落实代表这轮货币宽松周期的启动，降准只是其中宽松范畴，明年仍有机会减息。

   今年在通胀上升的情况下，环球经济体央行亦采取了应对政策，面对资产价格的上升，大家已开始着手应对通胀。若然明年联储局在缩减买债操作结束后启动加息，加息前后将成为资产价格变化的分水岭。

   美国加息前，内地在宽松预期发酵之下，消费在PPI增长速度下滑的情况下，盈利亦将改善。不过，若联储局加息最终在明年出现，投资市场或更倾向蓝筹板块，对比中小型股份更占优。最后，加息将强化美元指数，人民币汇率适度贬值预期难免将出现。

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