世界及美国局势近日急速变化，中美关系不可能不受影响，不确定性随之增加，是福是祸一时难定。总之在百年罕见的变局中，做好最坏打算的底线思维乃投资策略必备环节。
　
美国对华贸战已失败
　
　　美国商界及民间已发起对抗特朗普的遏华经贸战，望通过诉讼推翻有关政策。与此同时主流政治中亦出现了微妙变化，民主党副总统候选人贺锦丽批评特朗普发动的对华贸易战经已失败，民主党贺鹰人士亦指出与华全面脱勾不切实际。这表示民主党若执政可能会调整一些遏华政策，特别是关税措施以回应民间诉求。此外前美国官员及世银行长佐利克，日前也撰文指出美国对华贸战失败，美国对华贸战失败，美国对华贸赤在特朗普任期未见减少，并花了２８０亿美元补偿农民，人民及为华入口多付关税，就业又因贸战损失３０万个。今年在疫情打击下表现更差，首八月对华出口只增不足２％，自华进口却大升两成。现实令一些美国精英开始反思，但相信要感动反华鹰派仍非易事。分歧则已显现：当反华鹰派想放弃中美贸谈协议时，负责谈判的美方贸易代表却力保，且暂时仍保住。无论如何，情况将对美国日益不利。短期间疫情利中不利美：美国疫情正反弹并将延续至明年，令经济复苏期一再推后而损失更大。从长远看中国经济在美国遏制的压力下正加速转型，竞争力及供应链实力将不断提升，若美国不及早回头再次与华合作，最终将输得一败涂地。
　
台湾问题风险上升
　
　　还有两大影响中美关系因素值得注意。一是美国内斗加剧。特朗普确诊入院并曾一度病况严重，引起了民主党藉此攻击特朗普能否胜任总统之职，又引起了共和党内借疫换马之想。特朗普力争出院主政，就是要保住其政治生命。同时极右武装组织蠢蠢欲动，特朗普则要他们后退待命。两极分化及选情难料已引起邻国焦虑：加拿大总理杜鲁克指美国或出现某种分裂，加拿大必须做好应变准备。美国内斗加剧或可转移对华遏制注意力，但也可能迫特朗普对华出狠招，故不明朗性更高。另一因素是中美热战风险增加。共和党第一谋士基辛格，虽已９７岁高龄仍要出来喊话，指中美对抗仿如一战前状况十分危险，希望双方要克制勿越红线。当然其中最惹火者是台湾问题，连极端反华参议员鲁比奥也转趋务实，警告应对台湾问题时要审慎行事。国务卿蓬佩奥及其他高官虽警告大陆勿动武，却又不敢承诺出兵护台。另方面台湾国民党竟提出《台美复交》法案，在台湾问题上完全投向民进党。这表示和统已完全无望，武统是唯一出路，就看大陆如何掌握时机了。