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中国仍要靠外需支撑经济
凌昆
作者:凌昆评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-01-21 13:13:31

作者介绍

曾任职澳洲联邦政府及外资跨国银行,并长期研究中国经济及改革、发展政策,对有关问题具深入分析能力及独到眼光。

  中国公布的去年经济表现一如所料高开低走,全年GDP增长8﹒1%尚算不俗,但第四季的4%增幅,虽意料中却仍令人不安,展望前景更不可盲目乐观。
 
外需强救经济
 
  去年四季GDP增幅拾级而下,由首季18﹒3%经7﹒9%及4﹒9%降至末季的4%。当中包含了基数效应的拉低,但降幅之快却反映了其他不利因素。特别是两年平均增幅只有5﹒1%,显示在扣减疫情做成的波动后,宏观基调持续走弱,由疫前的约6%进一步回落,滑坡之势不止。原因至为明显:内需疲弱不堪,零售及投资的两年平均增长更都只有3﹒9%,乃十分低下水平。相反外贸却显常活跃,总量及进出口均各增逾两成,有烫手之热。值得注意者是总量去年首次突破6万亿美元,竟超过日德的GDP(分别为不足5万亿及4万亿)。顺差更破记录地接近7000亿美元,一年所得便相当英法德等国储备之和。中国之富已超乎想象,并由此带来了一些重要而深远的影响。一是外需救了中国经济,部分抵销了内需的疫弱。疫情对中国经济有利有弊,虽压制了服务消费但却带来了巨大的抗疫红利,总体上是利大于弊。二是人民币将趋强势,外资也会更多流入,令人民币国际化的动力更强步伐更快。但同时外汇储备上升过多的问题也更为突出。三是中美贸战及脱勾对美国日益不利。疫情令美国对中国入口及市场的依赖更大,而人民币升值将加大美国通胀,要求降低对华关税的政治压力更大。禁止投资中企(如商汤等)令美国投资者及金融业损失日增,继续推行中美金融脱勾将动摇美国金融安稳,甚或可触发危机。
 
应先把自己的事情办好
 
  展望新一年,若内需持续疫弱中国GDP增长要保五也或有困难。有内地估计外需拉动增长达两个百分点,故以上年末季GDP的4%计,便占了约一半。故如无外需力捱经塌陷于停滞,乃十分罕见现象,对世界经济也是个噩梦。因此中国目前必须先把自己的事情办好,宜少谈发挥大国责任和为世界贡献中国方案中国智慧。目前急速扩大投资以振兴内需乃唯一应急之道,但当局看来对此未有足够认识和重视。所提出的减少企业税费和加快审批大项目等,均只是边际性措施难见显效,因此难望于可见将来扭转经齐颓势。更须防在长时间疫弱下会出现硬着陆。幸好外需旺势仍可维持一段时间:这未必是长期趋势,但在疫情不断发展下却将成了持续的短期效应。现时就看当局能否好好利用这个重晨经济的窗口期:迅速推出大型投资方案是唯一出路,望能好自为之。

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