大市已身处5月份之中旬，而直到目前一刻止计，本月大市之形态仍暂属先低而后高，恒指暂是由2日之低位17740点升至14日之高位19301点，即月内之波幅已再扩阔至1561点，单以波幅计当已不算小，惟目前大市在交投畅旺下，升势正处欲罢不能之中，故只要动力不退，大市仍有条件再进一步上创月内及年内之新高，但需留意，大市之交投一旦退缩，则需慎防在动力不配之下，市势会稍作回吐及反复，毕竟自4月19日低位16044点开始之小升浪，至5月14日高位19301点止计，累积升幅已达3257点，论升幅实已不算小。

移动线出现两个黄金交叉，先上望19679点
　
　　再看移动线方面之表现，继10天线(约在18551点左近)已成功升越250天线(约在17654点左近)之后，目前20天线(约在17692点左近)亦已升越250天线(约在17654点左近)，即在短短两周内，移动线方面相继出现两个黄金交叉，出现此情况之原因是大市之上升步伐偏促，且升势亦较持久，故才能将10天线及20天线快速带上，至于短期后市能否保持此股升势，当需视乎资金之入市态度而定，因目前大市已身处20000点大关前，动力绝不宜减退。

　　从技术上看，大市自今年1月22日低位14794点开始之中期反弹，至今仍在运行中，而暂时之上望目标该为19679点，即憧憬恒指可反弹上潮中期大型跌浪7906点之0.618(去年1月27日高位22700点跌至今年1月22日低位14794点，经过逾52周之反复急跌后，累积之跌幅共达7906点)，严格而言，大市如能再成功突破19679点，目标必定直指20000大关，其时必须关注大市之成交金额能否配合，因动力如不相配，大市之升势定必渐受规限，且一旦伺高回吐之获利货涌现，整个大市可能会渐呈反复。

升浪非由实体经济好转带动，只宜酌量参与
　
　　目前市场正探讨大市是否已开始进入牛市，单从技术上看，由于恒指已成功重越各组常用之平均移动线，且更呈渐升离之感，故大市确似已开始进入牛市一期，但笔者认为，大市此潮升浪是由政策及资金所推动，而非由实体经济开始好转所带动，故即使大市已初呈牛市一期之状态，但在实体经济仍欠明朗之下，担心一旦在黑天鹅事件出现，整个大市又会再次重陷反复不明之中，故投资者不妨采取顺势而行之策略，即可酌量参与，但最好是做妥风险管理，因在经济前景仍不明及利率仍高企之下，任何投机性之部署，似不宜过急及过勇。

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。