非常佩服您对汇率问题的分析，我有不同意见的是，我认为美元兑日元的估值合理范围在105-115之间。

首先，居士认为三个月之内美元兑日圆汇率不会突破110.理由大概如下： 1 支撑一个国家货币的根本因素在于国内经济的发展，而实现日本经济的复苏，汇率贬值是手段之一而非全部。虽然自安倍上台以来，利用汇率政策，促进日企出口创汇增加，日经指数迭创新高。但金融，货币等最终都要回到实体经济中。经济的增长，要依靠科技创新，劳动力，资源等，而显然这并不是一个短期的过程。日本经历了失去的三十年，其汇率不会在三个月内大幅跃升。 2 其次，日本的周边关系和国际环境并不好。安倍上台，拜祭靖国神社，高呼天皇万岁。这一切都令曾受到侵略的邻国反感，中，韩等民众抵制日货，美国等主流社会也在防止日本军国主义的复活。正所谓：发展需要一个和平的外部环境。而日本显然不具备。只能说在经济上强大，政治上侏儒。 3 日本属于八国集团，日圆也是国际主要支付货币，国际市场不允许日圆单方面的大规模贬值，一方面是现今的金融体制约束，另一方面，日本也担心其他各国的联合反制。所以，日本只能慢慢推进。 4 经济学中阐述，经济的增长依赖于投资，消费和出口。消费是最为重要的。从日圆贬值来看，首先对于出口是利好，从丰田，索尼等财报也看出。但日本的投资却需要国家的行为和诸如免税政策等配合，激活企业的投资意愿，最重要的消费依赖于人的收入水平，而反观日本的就业率和生活压力，百姓难以过度消费。 5 6.11日日本出台了一系列免税政策等促进投资与消费。所以不仅仅操纵汇率一种手段，在我看来，其只是一个调整经济的小工具而已。从近日日本央行的表态看，日圆也会基本维持现有汇率，相交年初，已经贬值了16%。过度，过快的贬值对将来日本央行的偿债和日本的对外投资也会带来压力，同时还要防止因贬值而引起的国内通货膨胀。

所以在三个月内美元兑日圆不会突破110点.

我认为在三个月内美元兑日圆不会突破110点.1.从2012年9月份到现在，美元兑日元汇率从77.13大幅上涨至近100左右，日元贬值幅度超过25%，现在全球经济的基本面已悄然发生变化，趋于平稳，日元汇率已经出现止跌现象，甚至有可能会逆转. 2.5月22号日本央行最新利率会议决定维持现有货币政策不变，没有一位委员建议进一步放宽货币政策，这有可能会引发美元兑日元的获利了结。同时央行决议声明还连续上调GDP预估，显示日本未来经济前景或发生转变，未来经济基本面的预期向好也不支持做空日元。 3.美国一季度经济增长不及预期，投资者选择买入价值更低的日元避险，而从伯南克讲话和美联储的利率会议来看美国有可能会在未来一段时间考虑退出量化宽松政策，因此市场对美元走强的预期转淡，日元汇率丧失了继续走低的主要推动力. 4.汇丰银行5月23日公布的数据显示，中国5月制造业采购经理人指数PMI预览值降至49.6，上月该终值为50.4，表明包括中国在内的新兴经济体经济增长放缓，也极大的提升了市场的避险情绪，这也有可能会助推日元汇率出现逆转。 综上所述，我认为日元汇率已出现企稳甚至逆转的迹象，所认在三个月内美元兑日圆不会突破110点.

分析的大致赞同。但不涉及日本国内的具体分析，另我认为日圆的汇率根本决定于日本经济。

所以在三个月内美元兑日圆不会突破110点.

我认为在三个月内美元兑日圆不会突破110点.1.从2012年9月份到现在，美元兑日元汇率从77.13大幅上涨至近100左右，日元贬值幅度超过25%，现在全球经济的基本面已悄然发生变化，趋于平稳，日元汇率已经出现止跌现象，甚至有可能会逆转. 2.5月22号日本央行最新利率会议决定维持现有货币政策不变，没有一位委员建议进一步放宽货币政策，这有可能会引发美元兑日元的获利了结。同时央行决议声明还连续上调GDP预估，显示日本未来经济前景或发生转变，未来经济基本面的预期向好也不支持做空日元。 3.美国一季度经济增长不及预期，投资者选择买入价值更低的日元避险，而从伯南克讲话和美联储的利率会议来看美国有可能会在未来一段时间考虑退出量化宽松政策，因此市场对美元走强的预期转淡，日元汇率丧失了继续走低的主要推动力. 4.汇丰银行5月23日公布的数据显示，中国5月制造业采购经理人指数PMI预览值降至49.6，上月该终值为50.4，表明包括中国在内的新兴经济体经济增长放缓，也极大的提升了市场的避险情绪，这也有可能会助推日元汇率出现逆转。 综上所述，我认为日元汇率已出现企稳甚至逆转的迹象，所认在三个月内美元兑日圆不会突破110点.

谢谢您的评论，我觉得从一些主要方面阐明个人观点即可，另外您说的日圆汇率根本取决于日本经济我并不赞同.“日本前首相鸠山由纪夫2010年在国会发表讲话时，试图通过唱衰日本经济这一不同寻常的办法来削弱日圆。他说，日圆汇率没有反映日本的经济和产业状况仍不够强劲这一现实。他呼吁国际社会采取行动推低日圆汇率，并说在这方面有必要进行全球政治合作，日圆走弱能使日本出口产品变得更有竞争力...”我认为日圆走强还是走弱受多方面影响，日元汇率的变动,很大程度上取决于日本政策的需要。日圆汇率并没有真实反映日本真实的国内经济所以从某种程度上来说日圆走强或走弱可以被看作一个经济谜团。

分析的大致赞同。但不涉及日本国内的具体分析，另我认为日圆的汇率根本决定于日本经济。

所以在三个月内美元兑日圆不会突破110点.

我认为在三个月内美元兑日圆不会突破110点.1.从2012年9月份到现在，美元兑日元汇率从77.13大幅上涨至近100左右，日元贬值幅度超过25%，现在全球经济的基本面已悄然发生变化，趋于平稳，日元汇率已经出现止跌现象，甚至有可能会逆转. 2.5月22号日本央行最新利率会议决定维持现有货币政策不变，没有一位委员建议进一步放宽货币政策，这有可能会引发美元兑日元的获利了结。同时央行决议声明还连续上调GDP预估，显示日本未来经济前景或发生转变，未来经济基本面的预期向好也不支持做空日元。 3.美国一季度经济增长不及预期，投资者选择买入价值更低的日元避险，而从伯南克讲话和美联储的利率会议来看美国有可能会在未来一段时间考虑退出量化宽松政策，因此市场对美元走强的预期转淡，日元汇率丧失了继续走低的主要推动力. 4.汇丰银行5月23日公布的数据显示，中国5月制造业采购经理人指数PMI预览值降至49.6，上月该终值为50.4，表明包括中国在内的新兴经济体经济增长放缓，也极大的提升了市场的避险情绪，这也有可能会助推日元汇率出现逆转。 综上所述，我认为日元汇率已出现企稳甚至逆转的迹象，所认在三个月内美元兑日圆不会突破110点.