如果单看恒生指数，港股似乎陷入一个牛皮闷局，因为恒指似乎暂时没有跌穿２６０００点的压力，但在２６５００点以上，却似乎举步维艰。不过，如果撇开指数去分析，其实市场有不少好的选择可以留意，尤其是旧经济股，近日表现一支独秀，这亦是一个很大的原因，导致恒指没有跌穿２６０００点水平的主要原因。
　
　　事实上，虽然一众新经济股今日（２０日）显著上升，可是过去一个星期表现绝对并不理想，除了手机概念股如小米（０１８１０）、舜宇光学（０２３８２）及早前提及的丘钛科技（０１４７８）外，其余大部分新经济股在１１月份，普遍跌幅都超过１０％，当中腾讯（００７００）已因季度业绩较为理想，而令跌幅较为温和，但都较高位下跌约８％。
　
　　至于新经济股受压的原因有几个，其中之一是国策的影响，反垄断的消息传出后，令不少中资科网股受压；另一个原因是美国的政策问题，因为美国收紧中概股在美国上市的规定，令投资者担心下一波将会影响已经在美国上市的中概股。不过，更大的原因是疫苗可望在明年大规模推出，令投资者开始对旧经济股重拾信心，亦令新经济股受资金换马的行动所影响，而出现较大的回吐压力。
　
　　当然，这个情况在过去几个月不断出现，但旧经济股的上升动力，似乎并不足够，同时新经济股通常回吐一至两星期，就会再度发力，那么今次的情况又会否一样，所谓的换马行动，只是昙花一现？
　
换马行动昙花一现？
　
　　相信情况会跟之前几次不一样，主要原因是之前几次市场的憧憬，都是因为大家觉得疫情已稳定下来，但最终的情况却是疫情不断出现反复，令投资者不得不将资金调回受疫情影响较少的新经济股上，所以令换马行动不时胎死腹中。不过，近日的情况却是疫苗可望在短期内大量生产，亦即是就算近日疫情反复，可是只要明年开始各人可以接种疫苗，那么疫情自然会减退，届时全球的经济活动自然会真正逐渐回复正常，所以旧经济股的盈利情况亦可望逐步改善，在这个憧憬下，这次换马行动，自然可以持久一点。
　
　　另一个重点是新经济股估值已高，加上不少基金累积的利润不少，现在转向旧经济股上的水位，其实十分足够，而且年结将近，这样的换马行动，既可锁定新经济股的利润，又可以推高旧经济股，为组合粉饰一番，相信不少基金都会乐意。
　
　　而一众新旧经济股中，以航运、汽车及金属股近日表现较为突出，当中汽车股包括政策因素的憧憬，其中东风（００４８９）同系公司在Ａ股又再攀升，今日Ｈ股表现相对落后，可以留意，至于航运股中，中远海能（０１１３８）今日成交大增，同时过去一周Ｈ股表现明显较Ａ股为落后，同样可以留意。