地球步入“超热╱超寒”的新阶段吗？更多的非系统不肯定性因素浮现，必使经济更为困难运作，成本上升，企业面对根本不可预期的“预期”事情，经营更为困难，供应链更见不稳，全球“ＱＥ”不一定“退”，而美国企业全球运作成本终再上升，形势更不太明朗。
　
　　近周美国短息高于长息，成为炒美国步入衰退的因由之一。２００８年伯南克力推“ＱＥ”，近１年美联储局及不少央行都采取退“ＱＥ”的策略。退“ＱＥ”，自身推高息率，而近大半年，通胀出现，预期通胀率上扬，因而巿场长短期的Ｙｉｅｌｄｓ上升，美１０年期息率自１厘之下升回３厘水平，而美３０年期息率升回３厘，且已在上升之中，今年下半年见４厘？不足为奇。短息高于长息，乃衰退的一个讯号，而最终衰退否？！原因很多，不可只看美国巿场。近１０年，全球低息甚而“负”息，央行推“负”息，把“钱”赶出巿场，楼巿等资产大旺！不少大城巿楼价大升１０年之久。１９８０╱１９９５年，日本楼价也大升，东京巿中心１个车位巿值１００万美元（１９８５年！），但一起步下跌，日本资产下跌３０年之久。美“ＱＥ”退下，如果全退且确有高的通胀，那么美息上升可以更快，楼巿如果失控回下，美国２０２３年出现衰退不足为奇。“ＱＥ”不退有用，但无人可以肯定美国通胀的真正去向。如果出现高通胀，物价╱工资上升急，美１０年期息率２０２３年见４厘╱５厘不足为奇。相反，如果加推“ＱＥ”且不见通胀上升急，美１０年期息可跌回２厘水平之下亦可以。

道指走势

纳指走势

　　美股近半年３００００╱３２０００内徘徊。大升不易，但３００００水平有支持。只看长短息“倒挂”否？不可以作为衰退的重点预测。衰退的因由甚多，美企业面对不只美国本土衰退，更可能全球衰退。今年冬天，北半球疫情可控吗？又有全新的病毒吗？退一步看，经济“弱”了一点是事实，多了更多的不肯定性。近月全球升温，不少地区面对惊人的热浪！欧洲又首当其冲，因而英德法各国，不加息不行，但加息经济更“弱”，欧央行亦在退“ＱＥ”：美企业面对本土，欧亚经济均“弱”之下，下半年，２０２３年亦不易攻占巿场，风险十分之大。例如有政策支持的电动车巿场（ＥＶ），仍可大卖吗？换新ＥＶ者不一定今年或未来一、两年，而电动车企业的表现可能一再被夸大了。股价大升再大升，急回下又如何？

美国十年期yield走势

美国卅年期yield走势

　　Ｔｅｓｌａ企业自１２００美元回下至６００美元反弹，惟反弹力弱。老板生意多多，“反向”可以视为并不专心。１９７０年代，微软、Ｉｎｔｅｌ及Ａｐｐｌｅ创办人专心私人计算机业。由小往大企业发展。巿场挑战巨大。目下Ｔｅｓｌａ对手看似“不太大”。但一旦形成大趋势，更多对手出现，自身一旦无特别科技╱专利等事项保护，Ｔｅｓｌａ有可能再往下回，而Ｔｅｓｌａ往前看５年、１０年，企业能否独当一面，有待观察。Ｔｅｓｌａ老板“口水”多，见成功一面，但亦见“危机”一面。Ｓｔｅｖｅ　Ｊｏｂｓ去了天堂，但为人“先做后讲”，即使“失败”，不断东山再起，由“Ｐｉｘａｒ”到“Ｎｅｘｔ　Ｃｏｍｐｕｔｅｒ”，均见成功，即使“Ｎｅｘｔ　Ｃｏｍｐｕｔｅｒ”叫好不叫座。他重回Ａｐｐｌｅ及时为Ａｐｐｌｅ打了强心针：“只做不讲”、“ｉＰｏｄ”、救了Ａｐｐｌｅ，企业真的成为神话。Ｔｅｓｌａ未真正面对风浪，能否成为神级企业？不知道。

Tesla股价走势

　　专心成事，乃企业领导必须有的特质。Ｔｅｓｌａ老板“八爪鱼”出击，一旦失守，且又遇上衰退，后果可以极为严重。Ｎｅｔｆｌｉｘ失去１００万订户云云，努力推出自制日韩产品上架，但仍见股价大跌，重点在产品。２０２３年底，又由新制作云云，乃日本漫画名著由真人演出。目前Ｎｅｔｆｌｉｘ暂失守势阶段，相信又要力争上游多两多年了。

Netflix股价走势

　　Ｔｅｓｌａ“ＥＶ”车上周成为焦点，台发生Ｔｅｓｌａ产“ＥＶ”车“一撞”之下便发生大火，速度甚快，即使上周公布的业绩见指导性向好，Ｔｅｓｌａ中长期能否成为“ＥＶ”车产业一哥？真的须要仔细分析╱观察。Ｎｅｔｆｌｉｘ方面，企业有信心用户数可重拾上升云云，且看面对巨大挑战的Ｎｅｔｆｌｉｘ，能否突围而出了。经济衰退真的出现呢？不一定，但机会上升之中了。

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。