即使股巿见不俗的反弹，并不代表美企业的经营有改善。美联储局仍以上调息率为主轴政策，美短息上升中，不少企业融资成本上扬，能否克服乃未知之素。
　
　　美汇升势“暂停”，外币兑美元略为回升。美息即使不再狂加，趋向仍在高水平及再加息为主，可见美汇仍以上扬为主轴。目前地缘局势及地区经济均不稳定，即使回升，欧亚╱日本等地区消费力大不如前。因而宏观上看，那怕疫情不再一次恶化，相信北半球冬天的经济，维持平稳已要收货。

美汇指数

　　幸好美国本土经济比预期略好，看似息率政策有更大的回稳空间，可惜美国企业面对全球巿场，即使美本土经济反弹可维持及于２０２３年软着陆，美国企业真的面对巨大的经营困难。日本及中国各地不会急跟加息，美元升，亚洲区经济可一再下滑。步入冬季，欧日两地能源紧张亦见价格上升，消费力将进一步下滑。
　
　　国际贸易、全球化倒退，各地经济有“分离”的可能，且不一定“先苦后甜”。目下美国自身经济动力强，但生产线及巿场早已全球化。资讯全球化，潜在重要性及价值直接涉及美大中小大量企业。简言之，今天采取“Ｓｍａｌｌ　ｉｓ　Ｂｅａｕｔｉｆｕｌ”的策略，相比１９７０年代到１９９０年代已非一件易执行的企业策略。可惜不少限制乃地缘因素衍生，企业可做的改革十分之有限。
　
　　纳指比道指表现差，亦说明政策使芯片╱科技股前景大倒退，只好跟政策走之下，企业表现不可能中短期向好。今时今日的地缘新局势，有别１９８０年代、１９９０年代，主要地区大家“合”而好朋友，企业全球化之下，自然由“细”变“大”甚而“更大”！由ＩＢＭ、Ｂｏｅｉｎｇ以至Ｄｅｌｔａ　Ａｉｒ　Ｌｉｎｅｓ　Ｉｎｃ﹒　等等吃“全球化”的“饭”：回报好，且“合”之下，风险低，各国政策又配合。

道指走势

纳指走势

　　１９８０年代，美航空业大改革，本土政策因素也。美电讯业也有本土大幅重组，企业“一分”为多间经营，１９８０年代美国本土及对外动作多，当年面对财赤及贸赤：自然力保美企为上策。
　
　　Ｂｏｅｉｎｇ飞机，自“７４７”机型大赚，航太业亦不俗，且Ａｉｒｂｕｓ的挑战未见全面，此时Ｂｏｅｉｎｇ股价有好表现。不幸新机型出了大问题，订单急跌又遇上全球疫情，因而Ｂｏｅｉｎｇ打“守势球”，股价大幅回吐之下，初见回稳。事实上，Ｂｏｅｉｎｇ自“７４７”机型至今，仍有订单，中短期已见有改善的空间，１９８０年代，经济差：但全球下单多，Ｂｏｅｉｎｇ及欧洲Ａｉｒｂｕｓ均成为大赢家。近５年，Ｂｏｅｉｎｇ自身困难甚大，改善客户信心乃首要工作。再大的企业，亦有致命伤，例如产品有问题，克服已非一件易事。

Boeing股价走势

　　Ｄｅｌｔａ　Ａｉｒ　Ｌｉｎｅｓ　Ｉｎｃ﹒乃目前最大的航空企业。１９８０年代美本土政策大改革，美各大航空力争上游。不少美本土航机上的“空少”、“空姐”年纪大一点，成为当时不少旅客的话题。有廉航很多年，但１９８０年代等期间，仍未有此一经营模式。年纪大一点的“空姐”也有好的一面，旅客更为安心，且航空企业知人善用也。３０年至今，Ｄｅｌｔａ　Ａｉｒ　Ｌｉｎｅｓ　Ｉｎｃ﹒　“跑出”：成为“一哥”。收购╱合并在商场乃常见之事。面对全球疫情仍在，相信航空业将有更多收购╱合并的消息。

Delta Air Lines Inc股价走势

　　ＩＢＭ于１９７０年代与微软“Ｄｏｓ”（ＯＳ）合作推私人电脑，Ａｐｐｌｅ“Ｍａｃ”机乃主要对手。事隔５０年，微软“ＯＳ”仍称霸，而ＩＢＭ早已退出私人电脑巿场！可见ＩＢＭ经营甚有弹性，向“钱”看也。企业为股东赚钱乃“责任”之一呢。面对目前全新的经营格局，大中小企业当然各自谋出路了。

IBM股价走势

　　近日“ｙｏｕｔｕｂｅ”有Ｓｔｅｖｅ　Ｊｏｂｓ于１９７０年代亲自出马推广“Ｍａｃ”机的片段：领导者为产品介绍╱讲解甚多。惟Ｓｔｅｖｅ　Ｊｏｂｓ乃电脑界的“神人”，他去世后，更有他的“Ａｃｔｉｏｎ　Ｆｉｇｕｒｅ”大卖，而他的黑色“瓶领”衫设计者不久前也去世，亦成为“佳话”。Ａｐｐｌｅ大赚，也确有因由的。

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。