今年以来，美元可说是一币独大，所有跟它相兑的货币都显得失色，其中一个原因当然是美国进入加息周期，持有美元可收“高息”，吸引力自然比其他货币为大。

　　而这两年相对硬净的人民币，也敌不过美元的强势。今年以来，人民币兑美元累计跌了近一成，近期美元兑人民币直迫7算水平（数字愈大，代表人民币愈弱）。

　　在分析人民币的前景前，让我替大家温习一下过去十多年人民币的汇率变化。

汇率改革后 持续升值近10年

　　2005年起人民币进行汇率改革，汇价由大约1美元兑8.2元人民币起步，其后不断攀升，几乎是只升不跌，大约升了近10年。到了2013年时，更曾经升至6算水平，整体升了3成多，这大致反映了过去几十年内地改革开放后的经济发展。

　　但从2014年起，人民币汇价开始反复回落，再不是单边升市。2018年起中美贸易摩擦加剧，大家“拳来脚往”的时候，人民币于2019年8月至2020年8月这一年，大部分时间都处于7算水平或以下。当时有人认为，人民币只会愈来愈弱。

　　但新冠疫情严重打击欧美2020年之后的经济，虽然内地也不算好，但汇价是相对的，即使人民币不是很强，但其他货币更弱，尤其是美元，就足以令人民币回升了。

　　今年2至3月时，美元兑人民币还处于6.3水平，随后美国确认加息，令人民币汇价反复跌至最近的7算边缘。

　　姊妹们，这一趟的人民币又如何？你会对它失去信心吗？

　　让我替大家做个简单的分析吧！

　　人民币的终极目标是迈向自由兑换，但这需要一个过程，当中可能涉及很长时间。过去几十年，人民币都不可以自由兑换，要一下子让全球投资者都愿意持有人民币，中央政府的任务，就是先让更多人有兴趣和有意欲去持有人民币资产，这个叫做人民币国际化的过程。

贬值仅插曲 升值才是主旋律

　　人民币的需求不外乎来自三方面，一是消费，二是做生意，三是个人投资。从个人投资的角度，如果人民币能够缓缓升值，自然可以吸引更多人持有。无论从外国投资者的立场，又或者中央政府的立场，都是想人民币升值的（双方其实不是矛盾的，只要不是急升），只不过，大家对升值的步伐未必一致而已。

　　因此，人民币贬值只是小插曲，升值才是主旋律！小插曲主要是让投机者明白，人民币汇率应该是双向的。其实，所有货币汇价都是双向的。只要大家都以这种平常心去看待人民币，就会知所“进退”了！

　　上周人民银行调低外汇的存款准备金率，就是释出不想人民币过度疲弱的信息，因此，人民币汇价马上有反弹，只不过，美国周二公布的8月份通胀比预期高，触发美元可能加息1厘的预期，又令到人民币回落。

　　但我始终认为，对港人来说，我们持有人民币，既可作为投资工具，也可用作消费，因为我们与内地的关系始终十分密切，相信大家都有淘宝，也会去内地旅行吧（我指的当然是通关后）！所以，在你决定是否在这时趁低吸纳人民币时，也可以考虑这些因素。

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