对投资者来说，好不容易，9月份终于过去了，甚至应该说，第3季终于捱过去了。无他，单计9月份，恒生指数下跌了2731点，跌幅13%；如果以第3季计，恒生指数更下跌4636点，跌幅达21%，是近10年以来最差的一个季度。

　　如果以首3季计算又如何？我可以告诉大家，首3季恒生指数合共下跌6175点，跌幅近27%。

　　我知道，有不少姊妹已经感到意兴阑珊，或者说已经跌到麻木，而很多本来活跃买卖股票的（炒股？），现在都没心机再看股票了。大家都宁愿上网订机票，去一趟旅行散散心！

美“暴力加息”拖冧股市

　　姊妺们，我当然不反对大家去旅行，洗涤过去两年多未能出外的郁结，以及过去一季，股票市场带来的冲击。不过，我始终认为，股票市场就像一个钟摆，永远不会在恰当的位置，而是很极端，好的时候可以好到你不信，但差的时候，也可以差到令人心寒。

　　如果回归理性，一言以蔽之，今年以来股票市场下跌，主要来自美国的“暴力加息”，以及由此引伸的强美元，令资金从非美元资产流向美元所致。另外，导致美国要大幅加息，部分原因当然是俄乌战事，加速资源价格上升。

　　按照目前的估算，美国的加息周期仍未结束，俄乌战事也未有停火迹象（甚至升温？），因此，今年第4季，环球股市也不能乐观。当前的策略，似乎应该以不变应万变，因为少做少错。但如果你手上的股票，质素是很差的话，仍然应该考虑止蚀，因为在熊市当中，质素差的股票，随时不能翻身呢！

　　我知道，很多姊妹都不想再看下跌的股票，因此，我就挑选第3季，以及今年首3季上升的股票跟大家参详一下。照道理，此时此刻，几乎所有股票都要跌，但有股票竟然录得升幅，当然有一定的道理，这是我们要知道的。

高息及复苏概念股跑出

　　如果单计第3季，在恒指成分股之中，只有5只股票上升，可见第3季市况是何等疲弱（见附表一）。这5只股份分别是金沙中国（01928）、中国神华（01088）、中移动（00941）、农夫山泉（09633）和周大福（01929）。

　　简单来说，这5只股票不是高息股（神华和中移动）就是复苏概念股（金沙和周大福），而农夫山泉则是内地的消费必需品股。

　　如果将时间延长至今年首3季，73只恒指成分股之中，也只有11只上升（见附表二），资源类的股票是靠年初升得多，而复苏概念股就靠第3季，甚至集中于9月份的升幅所带动，最明显就是两只澳门赌业股。

　　虽云不想面对，但那些跌幅已大但质素仍不俗的股票，我们又应该如何应对呢？下次再跟大家分享。

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。

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