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是反弹?还是转势?
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-10-06 13:23:36

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  姊妹们,过去一个月的环球股市,是否令你感到惊心动魄呢?!

  港股方面,首三季恒生指数合共下跌6175点,跌幅近两成七。但当中以第三季的表现最差,全季总共下跌4637点,跌幅两成一,即是首三季的跌幅,有七成半是在第三季出现。

  再仔细看一下,其实主要跌幅又集中于9月份,因为单计9月,恒生指数便下跌了2730点,跌幅一成三,即是第三季的跌幅,有近六成是在9月份“跌出来”的。又或者,首三季的跌幅,有四成四是在9月份“跌出来”的,可见9月份是多凶险呢!

  虽然今次跌市的始作俑者是美国,市场形容是因为美国“暴力加息”所致,但美股的表现比港股好,实在令我们感到无奈。美股道指首三季合共下跌7612点,跌幅约两成一。而第三季则下跌2049点,跌幅只有6.7%。单计9月份,道指下跌2784点,跌不只有8.8%。

  幸好,美股经过一轮下跌之后,本周一(3日)和二(4日)都强力反弹,合共升了1500多点,升幅约5.5%;而港股假期后也有强劲反弹,昨日(5日)中午,港股大升900点,升幅大约5.3%。



(iStock)


  假期时我跟姊妹Lucy碰面High Tea,大家自然谈到近期的跌市,以及未来的投资前景。

  “你看今次的跌市会持续多久?感觉上好像好多不利因素困扰着环球市场呢!”Lucy问。

  “是的,美国大幅加息、美元强势抽走各地市场的资金、联储局缩表兼收水、俄乌战争、中美关系恶化,内地持续采用清零政策去抗疫等等,都不利投资气氛。今次环球跌市的触发点是美国的所谓‘暴力加息’,这令我想起十多年前,应该是2003-2004年左右,环球股市也因为美国突然加息而下跌,当时的市场气氛跟现在有点相似,那就是成交萎缩,指数反复下跌,用‘阴干’来形容是最贴切的。我不知道这个市况会维持多久,但如果现在已经进入熊市的话,则可能持续一段较长时间。”

  “嗯,熊市?还是股灾?”

  “虽然熊市和股灾都是股价下跌,但两者也有少许分别的,熊市是股价或指数持续向下,但幅度和速度不太快,而且中间会有强劲反弹,令人误以为市场已经转势,当你大胆入市之后,股价又重新下跌,而且是一浪低于一浪。”

  “那么,股灾又如何?”

  “股灾通常是指,股价或指数在短时间内大幅下跌,这当然令人感到惊怕,但同样地,股价或指数可以在短时间内复原。2008年的金融海啸就是明显例子,两年前的新冠疫情大流行也是这样,当股价一下子大跌之后,又可以很快作出强劲反弹。当然,这也要有客观因素配合才可以的。上两次股市大跌之后,美国联储局马上减息,又推出量寛。两年前更是无限量寛,加上市场憧憬疫苗面世,所以,股价和指数都能够迅速回升,而且愈升愈有,尤其是科技股,因为它们能够适应经济的新常态。”

  “嗯,这个我有印象!但你的意思是,今次的情况不一样?”

  “是的,因为今次跌市是由大幅加息导致,美国联储局正处于两难局面,不加息难以压抑通胀,力度太大又可能损害经济,令到经济衰退,间接影响公司的盈利增长,所以,如果联储局拿捏不准,随时会解决了通胀的问题,却产生衰退的问题。因此,我劝你还是保守一点,每次股市反弹,可能不是买货的时候,而是沽货呢!”

  “啊,原来你是看淡后市的!”

  “过去的经验不得不令我这样想呢!”我告诉Lucy。

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au


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