去年2月的时候，俄乌冲突之后，金价急升，一度逼近每盎司2,000美元。谁不知，金价升到3月初便无以为继，其后反复下跌至10月底的1,600多美元水平。然后，金价跟随大部分股市，从10月份的低位回升，到了今年4月，金价终于突破2,000美元。

　　我有位年轻姊妹Rose，除了对金饰感兴趣之外，还想买些黄金来投资。今个复活节假期时，我跟她碰面，她就问起我黄金的投资价值，因为她听她妈妈说，“黄金时代”可能重临了。

　　“我妈告诉我，只要政局纷乱，金价就会上升，因为黄金是资金的避难所。但其实，我有点不明白，去年明明是打仗的，但金价升势只是昙花一现，今时又转强，真的令人摸不着头脑，但我妈就相信，‘黄金时代’重临了，你认为如何？”

金价千禧年触底弹

　　“哈哈，你妈可能经历过‘十年黄金变烂铜’的日子，但又同时经历过好几次‘黄金时代’，她的感受应该很深才是呢！”

　　“‘十年黄金变烂铜’？这么恐怖？”

　　“是呀，大约70年代末期，你应该未出世吧！当时金价曾经升过上700美元的高位，但其后不断下跌，跌至2000年时的约250美元才喘定。即是说，黄金在这20年间跌了6成多！”

　　“噢，真的难以想象！后来怎样？应该从低位大幅回升吧！”

　　“是的，从2000年起，金价见底回升，而升幅较明显的日子是2005年，当时金价由400美元起步，直到2011年升越1,800美元，我估计，你妈经历过最长的一次‘黄金时代’，就是这段时间了。”

　　“我有少许印象呀，因为我当时已经十几岁了。那么，其后金价又下跌？”

　　“是的，金价于2013年起又回落，2015年时更跌至1,000美元水平，即是比2011年的高位跌了4成半！”

　　“嗯，原来金价走势这么波动。”

　　“是呀，你可以想象，近期金价终于升破2,000美元，但其实只比2011年的高位升了一成多，其实不算好投资呢！”

　　“明白，但去年明明打仗，为什么金价的升势未能维持呢？”

美息上升不利金价

　　“我估计，这次俄乌战事仍然局限于乌克兰，而未有扩大，所以影响不算大。更重要的是，正正由于俄乌战事，令到很多资源价格上升，令全球通胀加剧。本来通胀上升是利好金价的，因为大家都认为买金可以保值，但现实上，通胀上升就导致美国联储局大幅加息，加息是不利金价的，因为持有黄金没有利息，因此在息口上升周期时，金价大多都会下跌。”

　　“啊，原来投资黄金也有这些学问，我真的要小心谨慎了。”

　　“对呀，这是正确的态度！”

　　“但我想问，如果我真的想投资黄金，有什么渠道呢？”

　　（待续）
　

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。