金管局前日公布了今年首季外汇基金的投资表现，在投资环境显著改善的情况下，外汇基金首季赚了979亿元。
　
　　姊妹们，如果你还记得去年全年，外汇基金曾经大幅亏损2054亿元的“劣绩”，你对今次的成绩表可能有几个反应，一是感到有点安慰，因为已经追回去年近半的损失；又或者感到外汇基金的投资专家也不外如是，因为去年环境差就蚀，今年环境好转就赚钱，没有技术可言；又或者，你纯粹感到外汇基金的投资回报原来是大上大落！
　
　　姊妺们，其实，我自己对于外汇基金今年首季的业绩，可以谓没有太大感觉（某程度上这也是滞后的数据，因为如果你是贴市投资者，一早已经知道过去一季的投资环境）。只要我告诉大家一些数据和资料，大家就会明白我的感受。
　

（资料图片）

　　首先，所谓赚了979亿元，其实只占外汇基金总规模41577亿元（截至今年2月28日）的2.35%，这是不是微不足道呢！或许，有姊妹们马上嗤之以鼻，因为“我造定期都高过啦！”
　
　　同样地，如果你有这个想法，当去年外汇基金蚀了2054亿元时，你就不应该有太大的指责呢！因为这只不过是外汇基金规模的4.4%左右。你自己去年的投资，都不止5%吧！
　
　　另外，外汇基金的投资不可能All in一种资产的，因为外汇基金的主要目标是直接和间接地影响港元汇率，以保持中国香港的金融和货币稳定。
　
　　所以，外汇基金的投资目标主要是保本，然后是确保整体货币基础在任何时候，都有流通性极高的美元资产提供十足支持，万一遇到狙击，也有弹药跟大鳄对撼。但在符合以上前提下，外汇基金也要尽量争取投资回报，以保障基金的长期购买力。
　
　　如果以一个长期投资组合来说，外汇基金的表现其实一点也不差。首先，过去近30年，外汇基金都是赚多蚀少的，当中只有2008年金融海啸时蚀了5.6%，另外就是2015年蚀了0.6%，然后就是去年的时4.4%了。
　

　　我在本栏也提过，由于外汇基金每年，甚至是每季都要“截数”（公布一个Mark To Market的数字），对外公布成绩，如果该时段的市况差，表现当然会差，但如果市况转好，表现自然也会向好，这是无可避免的。
　
　　因此，我自己其实不倾向外汇基金每季公布业绩的，一年一次已经足够。我们作为纳税人，更需要知道的，其实是外汇基金的资产配置和投资策略呢！

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。

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