上日提到，阿里巴巴（09988）宣布了新组织架构后，股价一度受刺激上升，但原来又是昙花一现，不久就打回原形。

　　到了上周四，阿里公布了一个不算差，但稍为欠缺亮点的季度业绩后，分析员调低它的目标价，令股价又在上周五急跌6%，使阿里的拥趸感到十分失望，甚至有点绝望，包括我的姊妹Louisa。

　　虽然她感到失望，口口声声说要沽出阿里止蚀，但心底里却仍然寄望阿里可以转强。另外，既然阿里已经宣布重组，藉此释放公司的价值，她就总想再观望一段时间（我也是这样劝她）。

上财年营业额仅增长2%

　　还有的是，在上周的业绩发布会上，主席张勇透露，管理层计划分拆云业务上市时，会将股份全部分派予现有股东，变相是派息给股东（仿效腾讯派送手上的投资一样），那就更值得再等一会了。

　　回看阿里的季度业绩，其实不算太差。如果以国际会计准则计算的业绩，截至今年3月底止的一季是转亏为盈的。但当然，这个业绩不足以反映阿里的核心业务经营情况。因此，如果以Non-GAAP计（剔除纯投资或一次性项目的影响，以反映核心业务的表现），该季度盈利其实按年增长38%，赚273.8亿元人民币。

　　由于阿里的年结日是3月底，所以，截至今年3月底止的季度业绩也是2023财年最后一季的业绩。以全年计，阿里的业绩不算出色，营业额只有2%增长，因为去年的经营几乎都受内地疫情影响，也受到有关当局加强对科网巨企监管的影响，业绩逊色是意料中事。

淘宝重新定位加强竞争力

　　投资者最关注的，当然是占集团最大收入的中国商业，即不准备分拆的淘宝天猫商业集团，全年收入比2022财年减少约1%，反映内地整体消费力仍然未恢复。不过，据管理层透露，内地的消费力有复苏迹象，3月份的商品交易金额已经回复正增长，主要由服饰和保健品消费带动。当然，这个成绩也要靠降本增效才能达致。

　　“整体来说，阿里的各项业务都需要突破点，淘宝天猫的管理层已透露，未来会逐步改善淘宝的App，透过增加内容，以增强消费者的参与度，并重新替淘宝定位，以增强竞争力。另外，也会加快高频日用品和必需品的物流运输，以确保商品的时效性。更突破的是，会于首页增加直播内容及具竞争力的商品，以吸引买家。”我告诉Louisa淘宝天猫也要重新定位和加强竞争力，才可以在竞争激烈的环境中生存，尽管淘宝天猫已经是市场领导者。

　　“嗯，内地的购物平台竞争实在十分激烈，真的要与时并进才可以生存呢！”Louisa回应说。

　　“对，淘宝天猫的业务对阿里集团来说是举足轻重的，因为这部分收入占集团近7成，EBITA（除息税和摊销前利润）利润率也有32%，可以想象，这部分业务的成败是何等重要呢！”

　　“云业务是6大业务中，除了淘宝天猫之外唯一EBITA赚钱的，但最新消息说，它也要减价促销呢！”

　　“是的，但我相信，这是一种营销策略，也藉此让云业务更普及。你知道管理层的最大愿景是什么吗？”

　　“是什么？”

　　“就是那些分拆出来的公司，由小阿里再变成大阿里呢！”

　　“嗯，我的主观意愿也是如此，但似乎仍然有一段很长的路要走呢！”

　　“这个是肯定的！”

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