姊妹们，连续两日提到，内地电动车市场正以高速发展，而比亚迪（01211）在内地的电动车一哥地位也愈来愈巩固。今年以来，每月的电动车销量都大幅增长，比去年平均仍增长近倍。奈何股神巴菲特自去年9月起开始减持比亚迪，遏抑着比亚迪的股价，未能创新高。

　　2022年时，比亚迪的电动车销量是187.7万辆，比2021年大幅增长两倍，而今年首5个月，销量已达102.2万辆，仍以近倍的增幅上升，龙头地位无可置疑。

海内外市场发展空间巨大

　　2020年中起，比亚迪股价开始大升，由于之前一年，比亚迪的业绩仍然乏善足陈。2019年只赚16.14亿元（人民币，下同），比2018年还要倒退42%；营业额也只不过与2018年持平，大约只得1,210亿元。因此，以2019年业绩计算的市盈率，动辄都逾百倍，不熟悉电动车行业的投资者根本不敢买比亚迪。

　　不过，当公布了2022年的业绩后，我形容，这就是比亚迪现真身的时候了。2022年比亚迪的营业额是4,240亿元，赚166.2亿元，比起2019年的数字翻了好几番呢！

　　比亚迪以2022年业绩计算的往绩市盈率大约42倍左右（以昨日比亚迪收市价268.6元计），当然不算特别便宜。但不要忘记，今年以来，比亚迪的销量仍然以倍计增长，如果盈利能够同步，即是今年比亚迪的预期市盈率只有20倍左右，这又绝对不算贵呢！

　　不要忘记，即使过了今年，我仍然相信，内地电动车市场仍然方兴未艾，仍可以维持高双位数的增长。在这个大前提之下预测，比亚迪的估值仍然是吸引的。

　　另外，过去半年，比亚迪有几项发展值得大家关注。首先是海外市场的发展顺利，继早前进军日本之后，又传出进军越南市场，并藉着越南的生产基地，再开拓东南亚市场。比亚迪目前已有一个在泰国的生产基地，去年9月开始运作。

　　事实上，近月比亚迪的海外销售也愈来愈快，4月份海外市场售出14,827辆新能源车，比去年12月的数字增长3成。目前海外市场只占比亚迪约21%左右，增长潜力巨大。

全球唯一拥全产业链布局

　　另外，正如我所说，经过多年布局，比亚迪的产品覆盖已经十分全面，产品单价由8万元到逾百万元的档次都有，不但比起全球电动车一哥Tesla（暂时仍是一哥）有过之而无不及，比起内地其他车企，甚至所谓的汽车新势力，更加有压倒性优势。

　　某程度上，正因为这个布局，令比亚迪进一步抛离内地其他车企，龙头地位更趋稳固。综合来说，比亚迪是全球唯一拥有全产业链布局，即掌握电机、电池和电控3电核心技术的新能源车企业，令它在应对市场危机时更有效率，例如去年全球汽车行业闹芯片荒停产时，比亚迪就因为有自主开发的芯片，几乎不受影响。

　　内地市场方面，国家将陆续推出新能源车的利好政策，例如将大力推动新能源车下乡，鼓励汽车企业开发更适宜县乡村地区使用的车型，加快推进充电基础设施建设，以释放农村的消费潜力。

　　换句话说，无论海内或海外市场，比亚迪的机会仍然多的是，因此，今次我会与股神唱反调，在他老人家要沽比亚迪的时候，我就去接他的货！

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。

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