今天跟大家谈一谈A股分化加剧，机构抱团的事。

A股史上的4次“抱团”

　　进入2021年，大家发觉市场上的抱团现象越来越严重了。这个抱团的角色主要是由基金，特别是公募基金来扮演的。

　　A股历史上一共出现过四次基金抱团炒作板块的行情。第一次发生在2007年到2009年，当时是抱团大金融；2009年到2013年左右，抱团的是消费板块；2013年到2016年，抱团的是网络科技股；2016年以后，特别2017年开始，消费板块第二次抱团。

为什么出现“抱团”现象？

　　抱团现象的出现是中国股市公募基金考核特征决定的。因为每年都有排名，这个排名对基金经理的压力特别大。所以他们一定要寻找成长性，当下最确定的板块，一定要跑赢指数，否则排名就会很难看。那么就导致了他们必须去寻找利润增长确定性的板块，这样一来不可避免的就出现了抱团迹象。

　　如果说行情又契合了当时公募基金发行的高峰，就会特别容易形成正反馈。

　　什么意思呢？

　　水皮一说大家都明白了：一方面，基金经理抱团自己看好的板块；另外一方面，由于他们业绩增长，所以他们发新的基金就相对容易，拿到新的基金之后，他又来买之前的基金持有的股票。

　　这样一方面，推高了之前基金的绩效，另外一方面，又为自己树立了新的口碑，发行基金就更加方便，这就是一个正反馈。

“抱团”规律

　　当然，凡事都要注意“度”，过犹不及。基金抱团炒股的一般周期是13个季度，换句话来讲，大家可以算出来，大概是3年多一点点。

　　当然，眼前基金抱团消费股板块，是比较夸张的，因为带了一个茅台作为冲锋，现在各行各业各种“茅台”遍天下。

　　我们要提醒大家，茅台是独一无二的，各行各业的“茅台”实际上是个伪概念，他不具可比性，所以最后提醒大家一句，注意一下基金抱团的规律，不要接最后一棒。

　　转载自水皮微信公众号。