2019年是一个值得怀念的年份。因为2019年尤其是年底的时候，人们对未来充满了希望，尽管2018年开始的中美贸易战，对两国经济形势都造成了很大的冲击，A股从3580多点一路跌到了2440多点，美股从29000点一路下跌到26000点左右。但2019年的时候，中美两国元首已经达成了第一阶段的协议，所以大家都期望来年能够云开雾散，中美关系能够恢复正常，中国经济增长也更加强有力。

　　但谁也没想到2020年会突发疫情，更没想到的是2021年疫情仍然反复。如果说2020年是意外、是无奈、是忍耐，那么2021年受到的冲击就更强，焦虑感就更重。一方面是经济复苏乏力，另一方面是疫情反复。在这样的情况下，大家自然就很容易怀念2019年。

　　不过，也不必过度悲观，因为疫情总会结束，希望这在2022年能够实现。

　　如果疫情得到控制，中美关系也将得到改善。从目前来看，不管是美国国内为了控制通货膨胀，还是为了多发债券，又或是在气候问题上，都需要中国的通力合作。所以说，如果疫情能够告一段落，那么不管是耶伦还是拜登访华都不是不可能的事情，中美关系若能得到改善，外部环境也将更好。

　　对于经济发展，应该保持一定的信心。2021年，我国GDP全年同比增长8.1%，疫情影响下的两年，平均增速为5.1%。但在水皮看来，这一数据并不理想，尤其是跟2020年相比。他解释称，因为2020年完成了一个V字形的反转，一方面是基数比较低，另一方面是回升势头特别猛，很容易让人产生一种错觉，就是中国经济探底回升了。

　　基于对当时经济形势的乐观判断，2021年开始集中出台一些具有收缩性的政策，如房地产调控、“双减”、互联网反垄断等。然而，这些政策出台后并没有达到预期，对市场造成的影响也比较大，例如很多房地产企业都面临了境外美元债交叉违约的压力。

　　预期不好，再加上个别行业的整顿，以及疫情本身带来的一些行业的休克。也使大家的收入受到影响，消费自然也就很难支撑。

　　但既然已经认识到了这些问题，就能找到解决问题的方式方法。中国的政策经济特点就是政策来得快，政策调整也快，政策收效也就立竿见影。基于此，政策调整虽然会有滞后效应，但早晚会在市场上反映出来。接下来，可以期待相对宽松的政策环境。

　　针对2022年股市行情，水皮有三点看法，一方面A股走势会先抑后扬，在经过一段时间的调整，会在下半年有比较好的表现。另一方面市场风格将出现切换，高估值向低估值切换，旧的向新的切换，大票向小票切换。另外，北向资金也将更多的流入上海的主板市场，这不仅表示境外资金看好中国的投资机遇，也意味着主板市场将迎来更多的结构性机会，这些机会也将体现在低估值的蓝筹股身上。

　　量在价之先，天量之后才有天价，中国股市已经不知不觉连涨三年，一定程度上已经改变了过去“牛短熊长”的格局，在慢慢走出一个慢牛，结构性牛市的状态。尤其是去年,两市成交额达到258万亿，已经突破了2015年253.3万亿元的历史天量。这意味着，后期指数也会同步创出新高。

　　水皮相信中国股市距离管理层希望打造的公开、透明、规范，有活力、有韧性的目标已经越来越近。投资者对于2022年不妨谨慎乐观，原因在于金融股、地产股在经过过去两年的调整后，估值已经见底。

　　太阳明天照常升起，只要你相信中国经济依然会重回上升周期，那么就可以对中国的资本市场保持一定的乐观，没有大行情不要紧，只要有结构性的机会，投资者就有希望。

　　转载自水皮微信公众号。