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虎年推介“苦尽金来”股
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-01-28 09:42:49

作者介绍

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗现职投资理财顾问,并取得注册财务策划师资格(CFP)。

  今日年廿六,令人十分无奈的牛年,还有3天便过去了(今年没有年三十)。当鼠年走到尽头的时候,大部分人都想鼠年快走,牛年快来!但到了牛年将尽的时候,大家可能有同一个愿望,就是牛年也最好快快走,虎年早点来。

  原因正如上文所述,牛年确实很无奈。本来已经基本“清零”的中国香港,因为一些不守规矩的机组人员,以及检疫变染疫,引爆出第五波疫情,令不少行业再度陷入困境,个别人士的生计也受到影响。

  不过,虎年的谐音是“苦年”,难道又预告了,虎年的日子仍然不好过?!但古语有云,“苦尽甘来”,即使多艰难的日子,总会捱过的。黎明将尽的时候,也是特别黑暗呀!但要走到虎年的尽处才见到光明?!真是天晓得!

  从投资角度,牛年也实在不算一个好年头。去年这个时候,我在本栏提到,过去几个牛年,港股的表现都相当波动,不是大升就是大跌。而且,升跌韵律是跌、升、跌、升,这个牛年的股市有可能从高位回落。

  现在还有一个半交易日就结束牛年股市,基本上已经可以盖棺定论,这个牛年真的是跌市的牛年,全年下跌约12%,但相比过去的牛年,跌幅已算温和了。

  不过,这是就整体大市而言,如果你买的是科技股,或一些未赚钱的股票,例如B仔股。一般估计,平均跌幅也有五成或以上。从这个角度看,这个牛年也算是大跌的一年呢!

  市场人士形容,2021年是“杀估值”的一年。无论是已经赚钱的股票,或者未赚钱的股票,只要是新经济或信息科技或生物科技股,整体估值都大跌一半或以上(其实,旧经济股何尝不是,只不过,部分已经杀完喘定了,例如汇控(00005))。
 
腾讯估值低三分一

 
  举个简单的例子,股王腾讯(00700)在过去一年,股价跌了约四成,预测市盈率由大约38倍跌至现在的24倍左右,即约低了三分一。一些未有盈利的股票,跌势就更加厉害。

  回说去年的推介,简而言之是失望的,因为我推介的,都以科技股为主,当中也有一只B仔股。更甚的是,去年这个时候,大部分科技股仍然牛气冲天,即是股价都在高位。但新年过后,由“债息上升”引爆,加上“监管升级”的内外夹击下,一众科技股,以至大部分中概股都开始从高位回落。

  我的推介股当中,表现最好的京东集团(09618),也要下跌三成,唯一安慰是总算跑赢国企指数和科技股指数。但最差的心通医疗(02160),由于是未赚钱的B仔股,跌幅竟高达八成。
 
虎年推介新旧经济并重
 
  汲取了去年的教训,今年我会重整旗鼓,在考虑推介时,不会再挑选未赚钱的股票。另外,也尽量不推介已经大升的股票(其实也不会有太多这类股票)。换句话说,经过大幅调整的股票,只要基本因素不变,应该是时候趁低吸纳。

  我仍然相信,科技股在新经济中的角色和地位,仍然没有转变。只要我们所选的都是优质,且是龙头的科技股,经过一轮调整之后,最终都可以重拾升轨的。而旧经济股只要能在大潮流中成功转型,以她们雄厚的实力和底子,也有一定的投资价值。

  因此,平衡了各方面的因素后,我的虎年推介股是会新旧经济并重的。当中股王腾讯仍然是我的首选,尤其当它的预测市盈率由38倍回落至24倍左右时,未入市的投资者应该“出手”了。

  除了腾讯之外,我今年会推介赣锋锂业(01772)(下称赣锋)、药明生物(02269)、碧桂园服务(06098)、小米集团(01810-W)、中国平安(02318)、中海油(00883)和中电信(00728),希望这一批股票都能够“苦尽金来”!

  具体的点评留在虎年跟大家见面时再谈,在此跟大家拜个早年,祝大家虎年进步,生龙活虎,龙精虎猛,身体健康。


过去五个牛年恒生指数表现
============

   年份  变幅(%)
  -----------
  1973  -49 
  1985  +46 
  1997  -21 
  2009  +52 
  2021  -12 
  -----------

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