国家金融监督管理总局９月１０日发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，明确差异化调节最低资本要求，引导保险公司回归保障本源、支持资本市场平稳健康发展、支持科技创新等。《通知》自发布之日起实施。
　
依托自身市场竞争力，新政推动加大权益资产配置
　
　　长期以来，面对利率下行趋势，加大权益资产配置一直是保险资金运用的必然选择。中国平安（０２３１８）依托自身的市场竞争力，本次政策的出台，保险资金加大权益资产配置，对中国平安具有直接推动作用。　

　　中国平安持续深化“综合金融＋医疗健康”双轮驱动的综合金融模式，满足不同客户的综合金融需求。而公司最近公布的中期财报更是对这一实力的最佳佐证。
　
上半年业绩不俗增派息，代理人质量改善进入快车道
　
　　２００３年上半年，市场经营环境充满变数，集团整体经营业绩仍能交出不俗的成绩单，绩效保持稳健，实现归母营运利润８１９﹒５７亿元，年化营运ＲＯＥ达１８﹒２％，属市场较高水平。平安个人客户人数超２﹒２９亿，客均合同数较年初增长０﹒７％至２﹒９９个。个人业务归母营运利润占总归母营运利润８３﹒４％，这主要受惠于集团推行的综合金融模式持续深化及取得理想效益，推动收益向好。故此，公司拟派发中期股息０﹒９３元╱股，同比增１﹒１％，分红水平稳步提升，显出管理层对于公司长期发展的信心及回馈投资者的良好意愿。　

　　作为评估保险股的绩效，ＮＢＶ是一个重要指标。期内，公司ＮＢＶ表现超预期，代理人质量改善进入快车道。笔者相信，这是公司过去３年持续深化寿险改革创新及市场需求的回稳向好带来的成果，可比口径下，２０２３年上半年寿险及健康险新业务价值实现大幅增长４５﹒０％，其中代理人渠道同比增长４３﹒０％，人均新业务价值同比增长９４﹒３％；银保渠道同比大幅增长１７４﹒７％，代理人渠道产能大幅提升，银保新优才队伍增长２﹒５倍至２０００人，成为银保渠道的核心壁垒及收益未来持续增长动力。
　
寿险渠道综合实力增强，医疗健康生态圈建设进取
　
　　同时，公司寿险渠道综合实力增强，业务经营稳健发展。２０２３年上半年，寿险及健康险业务新业务价值２５９﹒６０亿元，财产保险业务保险服务收入稳健增长，业务质量保持良好。平安产险业务维持稳定增长，２０２３年上半年，平安产险实现保险服务收入１５５８﹒９９亿元，同比增长７﹒８％。

　　值得留意的是，公司在医疗健康生态圈建设进取，着力加速线下布局，模式已具体成型。上半年，公司约有２９﹒７％的新增客户来自于集团医疗健康生态圈，其中享有医疗健康生态圈服务权益的客户对平安寿险新业务价值贡献占比超６８％。截至２０２３年６月末，在平安超过２﹒２９亿的个人客户中有超６４％的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务，其客均合同数约３﹒４３个、客均ＡＵＭ达５﹒５８万元，分别为不使用医疗健康生态圈服务的个人客户的１﹒６倍、３﹒２倍，有助推动平安业务新一轮质量增长。
　
个人保险市场潜力大，医疗健康产业增长空间广阔
　
　　展望未来，中国的个人金融市场具长期高成长性，财富管理市场增长率强劲，个人客户在金融生活中仍有众多需求增长空间，个人保险市场潜力大。另外，中国的医疗健康产业增长空间广阔，多元化养老服务体系需求持续增长，有利公司未来发展动力、推动集团长期估值发展。

　　从资本市场角度，当前公司ＰＢ值０﹒８倍，处于近１０年的底部区间，短期看好负债水平企稳带来的估值修复，长期关注产品创新能力带来的增长空间，带来中期投资机遇。

　　（笔者没有持有相关股份，客户持有相关股份）
　
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