今年在新冠疫情的外在环境下，医药板块走出一波向上的趋势，投资情绪高涨，多家生物科技企业亦相继赴港上市，且均取得不俗表现。作为今年首家Ａ＋Ｈ的生物科技公司，深圳市海普瑞药业集团（０９９８９）（深：００２３９９）Ｈ股上市招股情况理想，其此前招股共录得逾６８倍超额认购，冻结资金３１７亿元。

内地三大生物制剂ＣＤＭＯ运营商之一

　　海普瑞是领先的中国制药公司，在全球拥有制药领域、创新生物科技领域及合同加工外包（ＣＤＭＯ）领域的业务。海普瑞制药和创新生物药研发成绩突出，其ＣＤＭＯ业务具巨大发展潜力，值得关注。根据弗若斯特沙利文的资料，按２０１８年收入计，海普瑞的ＣＤＭＯ业务位居中资前三大生物制剂ＣＤＭＯ运营商之列。

　　集团的ＣＤＭＯ业务拥有全球化与多元化的客户例如全球领先的制药公司以及中小型生物技术公司及初创公司。除按服务收费及商业供应合同外，海普瑞的ＣＤＭＯ平台亦使公司能够快速开发多元化创新药管线。

　　在全球生物制药行业的高速发展下，海普瑞于２０１７年的ＣＤＭＯ收入为３﹒２４亿元人民币，到２０１８年、２０１９年分别增加至５﹒４９亿及７﹒８６亿元人民币，同比分别增加６９﹒１％及４３﹒４％。

　　近年来，全球生物制剂ＣＤＭＯ市场迅速扩大，且未来仍具有巨大增长潜力。生物制剂ＣＤＭＯ全球收入从２０１４年的３１亿美元增至２０１８年的６４亿美元，年复合增长率为１９﹒６％，预计到２０２４年将达到２１６亿美元，年复合增长率为２２﹒４％。

吸纳中线部署，目标廿元穿１６元止蚀

　　随着愈来愈多的制药公司开发生物制剂，更多生物仿制药有望投入市场，这将对生物制剂ＣＤＭＯ服务产生巨大需求。由于就２０１８年的收入而言，全球生物制剂ＣＤＭＯ市场的五大参与者合共占５２﹒１％的市场份额，因此全球生物制剂ＣＤＭＯ市场并不集中。来本港上市其它二家生物ＣＤＭＯ运营商，药明生物（０２２６９）及金斯瑞（０１５４８）过去表现均相当出色。作为前三大生物制剂ＣＤＭＯ运营商，海普瑞具有较大的未来发展潜力，可以考虑于上市价１８﹒４元作中线部署吸纳，中线目标看２０元，跌穿１６元止蚀。

　　（笔者没有持有相关股份，笔者客户持有相关股份）