２月大市跌幅远超预期，首先乌克兰局势持续紧张，加上美股亦出现明显回调，至于本港之疫情又突然告急，在众多不明因素冲击下，２月大市之跌幅卒较预期为大，以恒指是由１０日之高位２５０５０点跌至２８日之低位２２４０６点计，月内大市累积之跌幅已达２６４４点，从技术上看，以恒指曾一度低见２２４０６点计，即已曾跌穿今年初之小双底（去年１２月２０日低位２２６６５点及今年１月６日低位２２７０９点所组成），一旦恒指反复于上述小双底之下，即表示较具防守性之支持据点将退守至２０２０年３月１９日之低位２１１３９点。

恒指续处各组平均线之下，惟似渐呈回稳之势

　　值得留意的是，大市经过２月份之一轮急挫后，恒指不但已跌穿１００天线（约在２４３１４点左近）、２０天线（约在２３９８６点左近）、５０天线（约在２３８１４点左近）及１０天线（约在２３４１３点左近），且技术上已呈渐跌离之感，目前最低的移动线为１０天线，从技术上看，恒指必须成功重越１０天线并稳守其上，方算初呈回稳之势，严格而言，一旦恒指仍持续反复于上述各组平均移动线之下，即表示整个大市仍然处反复续试底之弱态中，而所指的底，暂该为２０２０年３月１９日之低位２１１３９点。

　　大市已开始踏进３月份之初旬，从大市之表现看，由于恒指并未有进一步跌穿２月２８日之低位２２４０６点，故技术上似渐呈回稳之势，但需指出，目前大市只属急跌后之少许后抽而已，严格而言，只要稍有利淡消息出现，大市可能又会再次重陷反复欲试底之弱态中，另需指出，目前港股之估值实已不算高，抹除投机炒卖不谈，投资者如欲作中线部署，该可以采取分注候低吸纳之策略，再者，大市如在本年首季先见低位，技术上当有利于渐发展成后高。

中移动为吸纳首选，汇控今年盈利可看高一线

　　从中线投资看，中移动（００９４１）该作首选，以现价计，市盈率仅７﹒８倍，而息率则达６﹒３厘，集团每年之现金流超过１１００亿元人民币，且相当稳定，更重要是业务并不受经济周期盛衰所影响，故作为较保守的投资者，中移动该为吸纳首选。另外，汇控（００００５）今年之盈利该可看高一线，在利息逐步趋升下，汇控的利息收入将可逐步改善，至于会否再回复派发四季息，则定必成日后炒作借口，故不妨候技术回调时候低分注吸纳作中线部署。另一众内银股如建行（００９３９）、工行（０１３９８）及中行（０３９８８）等均可候低作中线部署，目前由于大环境仍欠明朗，故任何投资均暂宜取较保守的心态。

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